我的财讯

奥巴马最近发表讲话时说，美国需要监控世界各国的外汇政策，以确保各国不会通过让本币贬值以获得不公平的优势。奥巴马这是针对人民币的。另外，奥巴马还表示将对中国施加更大的压力促使其开放市场。奥巴马之前曾经表示未来5年美国的对外出口应该翻倍，要达到这一点中国市场非常重要。他说，美国将向中国和其他国家“持续施加压力”，以促使这些国家开放市场，他誓言要大大加强推动出口的努力。

奥巴马的这些政策取向，是符合全球经济健康发展的。美国人民多干活、高储蓄、少消费，多出口到中国，让中国人民多购买美国商品的同时，也相应减少供给美国的商品。人民币升值，其实是对中国经济有利而非相反，因为这意味着中国本国居民生活水平会大大提高，同时将原先过分倾斜到出口领域的经济资源，配置到其他领域中去，这一点，单靠行政指令是做不到的。但目前秉承重商主义传统的中国上下各方，政府估计很难对人民币汇率全面放开。

而美国方面，要想彻底节衣缩食，高储蓄多生产，现在看来也是难上加难。据英国《金融时报》报道，2009年12月，美国储蓄相对于可支配收入的比率仅为4.8%，与一年前几乎没有变化。2008年，储蓄率从年初1%左右的低点开始上升了近一年，其间由于政府退税和补贴计划，出现了形形色色的月度波动。但在2009年，储蓄率似乎基本上没有变化。1984年以来，美国居民部门储蓄率的下降是趋势。1929－2004年美国居民的储蓄率情况显示，除了1929年大萧条后的异常下降和1941－1946年的异常上升之外，在1947－1984年长达37年的时间里，美国居民储蓄率都维持在7%－11%左右。但是，从1984年开始，美国居民储蓄率呈现出一种趋势性下降的态势。从1992年开始，甚至储蓄额也开始下降，到2001年，甚至出现储蓄率为负的现象。在2008年之前，美国居民储蓄率基本徘徊在1%以下。金融危机爆发后，美国居民开始节衣缩食提高储蓄率。但现在从数据看来，美国人储蓄劲头似乎又下去了。真是应到那句老话：由俭到奢易，从奢到俭难啊。想让大手大脚惯了的美国人多干活，少消费，不是那么容易的事情。

要想美国居民高储蓄、少消费、多生产，唯一的办法，就是大幅加息、降低美国工人工资、同时增多科技研发投入以提高效率产出。可这些可能发生吗？大幅加息意味着美国政府、企业、居民的债务急剧膨胀，让现在不堪重负的美国赤字财政垮到底，显然这不是美国政府愿意看到的。中国工人平均工资只相当于美国工人的十分之一，如果不降低工资，美国工人如何和中国工人竞争？可奥巴马总统是美国工人和中产阶级抬上去的，他会认同企业降低工资的做法吗？增多企业研发技改资金，以提高经济产出效率，这需要大笔的廉价资金方可，哪来的这么多闲钱？答案只能是包括中国在内的对美贸易顺差的国家，继续借钱给美国。如果美国搞贸易保护，全球贸易萎缩，中国在内的国家，哪里来的闲钱借给美国呢？

所以，说到底，奥巴马的人民币升值和贸易保护腔调，不妨喊高些，真正落地其实没有多少，中美两国要继续2008年之前的经济模式，似乎没有第二条选择。对于美国而言，“改变”是节衣缩食储蓄还债的痛苦过程，对于中国而言，却是终止出口拉动经济增长模式的过程，也同样痛苦。因此，2008年中美经济战略会谈，双方其实已经确定好今后若干年的经济合作基调——回到2008年以前的模式中去。

祝广大网友新春愉快！虎年大吉！阖家安康！

（2010、02、09）