我的财讯

2009年11月6日   星期日

日前看了一篇文章，其中很多是蛮有道理的：

“人长了一个脑袋，闲着没事，思考过度，都爱瞎预测，这很正常，预测对错其实并不重要，只是智力过剩的消遣，重要的是，必须清醒地知道，自己只是在胡乱预测，千万不能让自己的预测影响到实际操作。对了，是运气，错了，哈哈一笑，都不必在意。如果觉得预测对错关系到面子，而面子是丢不得的，预测的话说出去了，就要百般维护，被自己的面子观所束缚，那就根本不适合做股票，非要做股票就不要乱预测。”

“行业和公司的基本面，在一段时间内是变化比较小的，趋势的形成和扭转都需要一定的时间。如果能把买卖股票的理由，建立在一定时间内变化不大的行业公司基本面之上，就能克服频繁换股的坏习惯。当然，这需要具有一个根本性的理念前提，就是自己确实认为股价能够反映公司基本面。”

“人性的弱点根深蒂固，很难克服，做股票的人总想预测市场、总想高抛低吸做波段。怎么办？不要寄希望于人自身的逐步改善，要用制度和纪律来约束自己。”

“老曹说自己年轻时每日一股，三十岁每周一股，四十岁每月一股，五十岁以后每年一股，愈来愈发觉赚钱不靠勤，在乎方向与耐性。”

“与其猜大盘，不如找公司。”

其实投资的道理是大道至简的，关键是看执行，很多简单的道理是需要反复地说、经常地回味，直到其已经融入到你的血液中去，深入到你的骨髓里去才行，当然了人性的弱点也不是轻易就可以战胜的，所以我们需要针对自身制定一些规则，靠严格遵守纪律来约束自己。比如我的“在非特殊情况下至少做好持有任何品种一年以上的准备”，这既包括股票、基金，也包括现金，在正常情况下买入股票、基金后的自设的禁售期为一年，当然了赎回后的现金也是，因为现金也是投资品种之一，诸如此类的纪律不是一开始就有的，而是在投资过程中结合自身不断增加和改变的，投资是个动态管理、不断完善的过程，希望变得更好，尽管结果并不一定总会如自己所愿。

基本看完“亭外看斜阳”博客中的文章，其中很多观点还是可取的，大部分地方甚至和我很像，有的时候读的时候怀疑就是在读我自己某段时间的文章，只不过也许我的功力还没有到他那个程度，“我写博客在于警醒自己，而不在于改变别人。”呵呵，我的日记更多的也只是留给自己看的。

不过在有的地方还是值得商榷的，比如说永远满仓的问题（我以前也是尽力鼓吹的），另外一个就是关于卖出的问题，在其投资策略中也一带而过地谈到过，可是后面没有多谈，这和其“永远满仓”，“会买进已经可以确保我们实现富足”的观点有关，我认为永远满仓、欢迎下跌（可以继续买进）的前提应该是股价的低估，试想股价已经高估离谱，为什么还要死抱不放，甚至持续买进呢？也许这个高估在每个人的眼中会有不同的概念，很多时候短期的“高估”会随着时间的推移、公司的成长而消逝，只是作为个人投资者，没有仓位限制的要求，很多时候现金及其等价物也是很不错的投资品种，没有必要随时都满仓位地身在市场之中的。

现金也是重要的投资品种只是个人的浅见而已。没有机会，就持币等待。

而持有现金的前提就是要学会卖出，敢于卖出，慎于卖出。

“时时满仓是长期价值投资的必要条件之一，因为不满仓对长期价值投资者而言就不会有总资金的复利式成长。当然，所有的买进都需要符合我们前面提到的买进策略的要求！”如果找不到符合买进策略的投资机会呢？那么后续的资金最好的策略应该就是持币不动，不要为了买入而买入，投资中两个考验人的地方一是持币的能力，一个就是持有上涨中股票的能力。

当然了每个人的投资策略一定是结合自身实际而来，只可借鉴，而不可简单模仿。他是永远满仓的观点，满仓迎来2008年的大跌，同样也满仓迎来2009年的大涨，另一高手SOSME逃过了大跌，似乎也没有做好迎接大涨的准备，当然了我们无法在长期投资过程中对每个人的每个阶段都要求那么完美，每个人针对自身不同，制定适合自己的投资策略，取得自己满意的投资业绩即可，不过这同时也说明了要想长期做到卓越的投资表现是何等地难。

其后提到的持股至少5年以上的观点也许可以部分解释为什么不卖的问题（“会买进已经可以确保我们实现富足”更能说明问题），现在的高估也许5年或者更长的时间以后对于一些可以持续成长的公司也已经不高了。

“当我们买入某个品种后，在五年内无论其股价上涨多少都不能卖出，只能在过了五年之后才能择机卖出！在这样的假设条件下，我们还会不会选择买入该品种呢？

五年的持股假设其实就是我们无法避开熊市的假设！而无法避开熊市正是大多数人的宿命，而要持股安然渡过熊市并获得丰厚利润，要求我们在买入前思考的东西与博取差价投机思考的东西是完全不同的！”