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俱乐部赠书和分享朱民投资未来-中国经济的长潮和大浪

21-03-31 09:25    作者:Blogbuffett    相关股票: 科大讯飞

俱乐部赠书和分享朱民投资未来-中国经济的长潮和大浪

投资之道 

 

 









俱乐部各种活动和方式营造良好读书氛围,俱乐部再次赠书,这次送的朱民的《未来已来》,并分享朱民的非常有高度的投资演讲。和价值型平台相比,俱乐部有比较早的历史和自己比较高的定位和文化,希望持续学习不断创新和进化,借用药品投资术语,俱乐部不做“Me Too’的平台,而是要成为一家‘First in Class’的平台。

 

感谢会议邀请!很高兴又一次回到会议,和各位上海企业家、各位领导有沟通和交流。

 

这次会议是探讨未来中国十年经济发展机遇,想借此机会把我的观察给各位企业家、各位领导进行汇报。

 

题目叫“投资未来:中国经济的长潮和大浪”。

 

我们正面临世界改革的百年之大变局,但其实中国经济也面临极其深刻的结构性变化。2020年疫情加速和推进了一系列的结构性经济变化,这都会深刻影响中国经济未来发展,在座各位业务未来发展,5年、10年、20年、30年。因为时间的关系,我想举三个我认为最关键的驱动力。

第一,老龄化和长寿化。

第二,2060碳中和。

第三,全面数字化转型。

 

中国经济走到今天,增长速度有所波动,但一直维持在89%的高位。2020年开始经济2.3有所下滑,但人均GDP水平从1978年的176美元,一路走来在2020年第一次突破了人均1万美金。1万美金是什么概念?中国从今天开始,离开“中等收入国家”定义,走向“高收入阶段”发展。这是特别重要的关键点。

 

从历史上来说,当一个国家从3000美金走到1万美金阶段通常是16-18年,中国也无例外。走到1万美金之后,继续发展有很大的分叉。一些国家和地区跨越了1万美金继续往上走,一些国家和地区30年前已经跨越了1万美金,但是在今天,30年后他们还在人均1万美金的水平,这是典型的“中等收入陷阱”。

 

1万美金的坎儿不太好走。涉及一系列经济结构的变化、一系列政策的变化,以及劳动生产的提高、产业结构变化,对中国来说这是极其关键的点。我在多次不同的场合说,中国今天将和决定未来中国50年的发展,同时也会决定世界经济未来50年的发展。我们就在这个点,我们能走上去还是走不上去?特别关键。

 

一、人口老龄化和长寿化。

 

人口老龄化的到来远远超过我们的想象,在根本上改变需求、改变供给、改变金融。

 

红线是65岁以上人口占比,而今天已经几乎达到了12%左右,所以我们已经进入了老龄社会。也可以看到年轻人占比逐渐在下降,劳动缓缓下降。

 

未来呢?做了一个很简单的预测,预测2050年的人口和今天的人口比的变化,这个结果大大出乎我自己的预料。到2050年中国净人口会减少3300万,这不重要,因为中国的人口很多,减少这个比例还是很低。但是净增加的人口在60岁年龄段增长8000万,70岁年龄段增长1亿,80岁年龄段增长8000万,40岁以上所有年龄段人口净减少8000万,20万年龄段净减少1亿。之所以有缺口不平衡,是因为以前的“计划生育”政策。

 

你能想象吗?30年以后,净增人口都在60岁以上,不要笑,这就是你们,你们就是未来的6080岁的人,你们都要活到100岁的,想一想,这会发生什么变化?

 

人口结构的变化是巨大的,你说2050年太远了,看2035年的远景目标。蓝的是2035年,橘黄色是2050年,区别在什么地方?区别在于橘黄色增长的都在70岁和80岁,而2035年增长的主要节奏是在60岁。与此同时,在50岁以下年龄段全部都是负增长。2035年和2050年的区别只在于净增的人口是在70岁年龄段还是80岁年龄段,人口变化会产生一系列的问题。

 

北京2015年大人口都在中间段,劳动力都在这里,年轻人。但到2035年时,人口大块往上移,已经移到40岁和50岁变成最大的人口。但是到2050年时,整个年龄集中在60岁以上,年轻人变得很小。老龄化产生很大的问题,谁来养活老年人?

 

今天,3.6个就业人可以养活1个退休的老年人,但是2050年以后将是11的概念,1个就业人员可以养活1个退休年人,那时候需要什么样的劳改生产力?在座的都得考虑怎样自己养自己的老年阶段。经济结构会发生深刻的变化。

 

非常典型的案例是日本,日本是最早经历老龄化的国家,1994年到2016年,日本产业结构发生了根本的变化,制造业是萎缩的,建筑业是萎缩的,其他服务业是萎缩的,金融业也是萎缩的,净增长的是健康和社会活动,是专业和科技、信息和通讯。年纪大了以后不需要那么多物质产品,不需要那么多住房空间。你需要的是服务,但你会有更多的通讯,因为你不动。整个生产结构都会发生根本变化。从1996年开始到现在,日本的其他开支基本没有变化,唯一上升的是医疗卫生,因为我们年龄越来越大,医疗卫生的需求越来越大。金融和房地产又是巨大的变化,日本房地产新开数量,从90年代开始急剧下跌,日本50年代低价一路上扬及90年代一路下跌,这是因为日本的泡沫破裂。但是我们都知道,凡泡沫破裂一定会反弹,一定会上升。而日本的房地产一跌为什么就再没有反弹?为什么?因为老龄化。老年人都从大房子移到小房子、公寓、养老院,建筑业从此一蹶不振。东京的房子还比上海便宜,但是买了以后到现在连续下跌。

 

红线是社保基金,今天社保基金只占GDP10%,也就是说才10多万亿,10多万对13亿人,而且那么大的老龄人正在到来,社保基金远远不够。商业养老呢?商业养老占比蓝线看来很高,但是坐标是左边。可以发现,到现在为止商业养老退休资产只占GDP0.025%。远远不能满足未来的需求,金融业会发生根本的变化。当然,产业结构的变化使得金融业的投向会发生变化,而第三支柱的商业养老保险会发展得非常迅速,同时带来长期投资,金融结构会发生非常大的变化。

这是我们看到的第一个大推理,这个推理会持续推进,影响我们未来30年、40年,是特别深刻的变化。投资很简单,将心比心,想一想你们在未来80岁的时候你需要什么,你今天投什么,这是非常至关重要的。

 

二、2060碳中和。

 

对于2060碳中和讲的还是比较少的,因为比较多的是把它看成减排、看成绿色金融。但,碳中和远远不止与此。总书记在联合国郑重承诺,中国在2060实现碳中和,并且从现在开始把碳排放降下来,把一次性能源的消费降下来,把新能源容量扩上去,这是郑重的承诺。

这不仅仅是排放的问题,2060碳中和是影响未来经济发展最主要的抓手和机遇。它在根本上改变能源,在改变能源的同时在根本上改变所有的制造业、建筑业,包括这栋楼整个的能源消耗、整个的设备都会发生根本的变化。最终是社会方式的变化。

 

碳中和是发展战略的根本变化,是未来增长的特别重要的机遇,是积极的正面东西,而不仅仅只是排放。由此在后面的是什么?是科技和创新,是开放。

 

2030年碳排放达到顶峰,以后根据1.5度和2度的标准逐渐下跌,下跌的幅度是非常激烈的。欧洲国家从1990年开始达到碳峰值,2050年碳中和,有60年的时间可走。而我们是2030年的碳峰值,到2060年的碳中和,所以只有30年的时间。这就告诉我们,改变会多么地剧烈,这是巨大的结构变化。

 

上面的曲线GDP是增长,从今天到2050年中国经济将会持续翻番,增长4倍以上,经济还在走。但是当中中国的能源消耗将持续维持在今天的水平,也就是说在那个时候每个GDP的能源消耗水平是今天的四分之一,是能源效率,是科技。与此同时,碳排放会从今天的水平下降到几乎为零,不是零,因为我们还在种树,我们还有绿色金融。

这张图非常直观地表明碳中和讲到底是科技,是创新,是效率,是整体全面的结构变化。今天人均排放量还是很高的,单位排放量是世界平均的2.5倍,这表明今天的效率还是很低的。

 

所以第一个要拿煤开刀,红的是煤,灰的颜色是油、天然气等其他的。今天60%的能源生产还是煤,但是到2050年主要的能耗量比今天低,效率会继续提高。我特别注重效率,效率是特别重要的概念。但是结构变成太阳能、风能、水能,煤还是有,有一点点碳捕捉技术,能源结构会发生根本的变化。

 

这个变化太大了,你能想象30年以后煤矿产业、石油和天然气产业将几乎不负存在吗?这是多么巨大的变化?与此同时,能源消耗在工业、建筑、交通的占比,今天和2050年相比,整体工业消耗减少28%,建筑减少25%,交通减少27%,这是在GDP增长4倍的前提下测算的。

 

2050年将不再有烧汽油的车,几乎不再会有用电池的今天的电动车。未来汽车主要以能源是氢能源,现在已经有无数的科学证明和证据表示这个路径,汽车行业在根本上洗牌。汽车如此庞大的产业链,从传统烧气、烧油的车走向混合车和电动车已经是巨大的变革了,从电动车走向氢能源车又是个变化,这个变化是巨大的。现在国家计划到2030年电动车非油车产量占整个车产量的30%的,中国新能源车在世界上有居高水平,希望继续保持这个水平,保持领先地位,所以这个指标是很硬的。

 

当能源变的时候,制造业会发生什么变化?重工业会发生变化,因为发电设备发生了根本变化。以前发电机组装,现在发电主要是靠煤发电,而未来主要靠什么?靠天然气,靠光,靠太阳能。发电的设备发生了根本变化,电能会比今天同样4倍增长,电是未来主要的能源消耗,但是产生电的能源发生了根本变化。这又是一个巨大的变化。

后面所有的一切是什么?是效率,是能源效率,是科技效率。所以,科技和创新。比如说光伏点的转化效率至少提高10个百分点以上。比如说制氢成本急剧下跌,并且易于运输。比如说电池、核聚变、储能等这一切都会在根本上发生重大的变化创新,创新的后面是什么?是投资。

 

估计从现在开始,每年会把GDP1.5个百分比投放在新能源基础设施,今天是1.5万亿,那10年以后就是34万亿,30年以后就是10万亿。这是巨大的投资市场。

 

2060碳中和不是简单排放问题、绿色问题,是革命性的颠覆,它在根本上改变了能源消耗的结构,根本上改变了能源消耗的效率,根本上重新再建了经济和工业的基础,这是2060碳中和对经济最大的冲击和影响,一定是颠覆性的。

 

三、全面数字化创新。

 

全面数字化的高潮正在到来,疫情推动了线上,但是疫情没有想到的是地缘政治极其恶化,中美摩擦加强,使得科技变成未来竞争特别重要的领域和抓手。如果科技未来变成全球竞争的制高点,那中国走自己自创、自己、独立的科技是必然,也别无选择。

 

科技和数字化成为了推动中国经济未来发展特别重要的抓手,这也是为什么中央特别重视科技发展的原因,在“十四五”和“十五五”规划里多次提到。

 

与此同时,在普及的发展过程中,现在恰恰是科技创新大的爆发点,这是自然过程,和整个政治、经济过程吻合。所以我们认为,可以预见的将来,数字化转型又是巨大的推手。

 

疫情期间出现了一系列的新业态,中国企业、企业家是很厉害的,线上从医餐饮零售、医疗卫生、公共管理等走得非常快。而今天的技术在哪里呢?今天的技术还是在4G,从4G走向5G走向云。但是4G5G不是根本目的,4G5G只是过渡,最终要走的是从4G5G走向区块链和5G为基础的物联网。

 

科技发展的颠覆性在哪里?4G是把人连起来,从来没想到4G可以把人和生活全部连起来,5G是把物连起来,“连人”是一级的,“连物”是千亿级的,把物连起来世界就真的变了。5G只是过渡,核心是推动物联网。

 

科技已经有长足发展,从人工智能的专利申请来看,美国第一,中国第二赶得很厉害了,第三是WIPO(国际知识产权组织),第四是日本,已经有很大的差距。在科技上,中国的赶超还是很快的。

中国的企业和企业家是厉害的,2020全球最大的20家人工智能企业,美国8家,中国7家。大家可以看到,大疆、商汤、旷视、科大讯飞、字节跳动等等都在,但是阿里不在,腾讯不在,为什么?因为用科学的界定,阿里是电商,腾讯是游戏,但是我们知道阿里和腾讯有很好的技术储备和技术发展。如果把这两家加上去,全球20家顶级人工智能企业,中国9家,美国8家,中国企业还是很厉害的。

 

不得不承认,我们还是有很多差距的。比如说云Cloud,十年前美国的云占据市场100%的份额,今天我们有了10%。比如说芯片,美国占了34%,今天升到41%,我们从4%走到了11%。中国走的最好和最快的是什么?是通讯设备。从十年前占全球市场份额11%,到今天达到全球市场份额41%,是了不得的发展。是谁呢?是华为,华为是了不得的企业。华为把中国的强项科技、软件、硬件放在一起,所以突破了,中国的强项还是在制作,还是在硬件,但是要加上软件。

 

再细看科技不同领域,比如说光伏,全世界50%的光伏面板是中国生产的,但是15%的光伏面板技术在外面。高铁是我们的骄傲,但高铁的制导技术不在我们手上。更不要说半导体了,90%的技术不在我们手里。飞机80%的技术在外面。所谓的核心技术,所谓“卡脖子”技术攻关还是一件特别特别重要的事情。

 

所以,战略和对策是什么?就是新基建。

 

不用去讨论新基建是什么,是地铁也好,还是特高压,新基建的核心是在物流和人流上加数据流,通过数据流、人工智能、5G、大数据、云等和人流物流综合,形成新的价值流和资产流。人流和物流是强项,希望通过数据流产生新的产业流和价值流。

 

新基建的第一个技术是什么?5G,通常用五年的时间完成1G的布局。用五年完成了4G的布局,今天中国有350万个4G基站,占全球4G基站的51%。本来预计用五年的时间完成5G2020年计划做605G基站,实际完成了80万个,今年会继续突破。争取今年年底在东部和主要城市完成5G覆盖,现场有多少人有5G手机?很多,但你们好像觉得没用是不是?因为没有网络,而且只有宏基站,没有微基站,做不起来,必须抢速度、打规模,把规模打上去。

 

5G的反手是物联网,我是工信部顾问委员会委员,五年前开始考虑做物联网,2020本来就是中国物联网的节点。去年年底经过改造的IPV6节点已经超过美国,是世界上最大的工业物联网网点。经过改造做了10万个工业APP,工业设备出厂能够上APP,可以任何时候知道设备什么地方运营、能耗、检修等情况,这是了不得的事情。未来是什么?未来是机器自己协同作战,不需要人。跨产业的科技平台物联网,所以物联网是重大的未来基础,突破。

 

理念是什么?国家权利构造AI数据、5G、云的科技“高速公路”,推动科技企业用创新支持“高速公路”,请在座各位企业家、产业、城市、园区等上到科技“高速公路”,把自己的产业和信息数据化。有点像1993年美国制定了《信息高速公路法案》,由此极大地推动了美国的互联网公司、互联网工业,从此领先全球。现在要打造比互联网科技技术程度高的“高科技高速公路”,推动国民经济数字化转型。

 

这就涉及到数字化生产,涉及到数字化转型,涉及到平台。而最大的市场在哪里?在这一块儿,几乎在座所有的各位,你们都在这里,你们面临最大的挑战就是能不能把你的企业和产业数字化提升发展。未来是数字化的世界,所以别无选择。

 

回到投资,战略认定以后,在未来的10年里,基础设施投资三大抓手,细分成“云”、“管”、“端”,“云”,云投资、云基建、数据中心、服务器、云服务都是成10倍增长。“管”,基站数、通信数。“端”工业互联网、5G用户,这会成为指导未来510年最根本的基础设施的投资。

 

举些比较简单的例子看一下战略。

 

1)制造业。

 

中国是世界最大的制造业大国,中国的制造也是美国、日本、德国的总和,了不得的产业。但是机器人在韩国1万个工人有528台机器人,中国每1万个机器只有25台机器人,这个机器人不是机械臂,是智能化的机器、信息化的机器。答案是什么?大规模发展机器人产业,预计机器人产业会数十倍的增长。(如图)棕色的是服务机器人,灰颜色的是物业机器人,再往上的是医疗机器人还有其他机器人。随着老龄化的产生,服务机器人会极大出现。

 

我对有人形的机器人不太看好,它会嗲声嗲气的和你说话,但是真的机器人不具人型,擦窗的、扫地的、移动东西的、搬东西的、高空作业的、底下作业的、微小的、纳米的、巨大的等新一代服务机器人,会不断涌现。现在很难想象它会是什么类型,会是什么服务的性质。

 

2)汽车。

 

无人驾驶还有很长的路要走,但是汽车的智能化和网联化是很大的发展,这就是V2X。未来V2X是具体物理和科技结合的场景,房地产业逐渐退出主导的经济主流以后,V2X会起来,V2X把车连起来、城市连起来,交通连起来,安全连起来,电脑连起来,构成了完全的新智慧城市框架。V2X最有趣的地方是物理和信息结合,所以未来V2X的发展会非常好。

 

3)医疗。

 

大家都在做智慧医疗,我把我们国家智慧医疗归归类,大部分在远程预防高血压和糖尿病,预后诊断支持也有治疗方案。大医院都是国有的,垂直细分的科技进不去,但是疫情改变了这一切。

 

武汉封城以后,有新冠病人送到了医院,有基础病的病人怎么办?高血压、心脏病、胰腺炎等各种各样的病也需要治疗,但是不能到医院怎么办?逼着在武汉出现了新的平台,把病人、医院、药店连起来的平台。生了病可以去医院治疗,也可以去医院开的虚拟网上医院,完全有资质,去了医院以后医生给你在网上诊断治疗,治疗给你处方,处方经过核酸检测到了要点,药店的外卖小哥及时把药到你家里,同时系统和医保系统连起来,所有的钱全部付掉。你不出家门,你看了病,你拿了药,你付了钱。这个平台在根本上改变了医疗系统。垂直细分的医疗平台将会被这个平台颠覆,颠覆是科技的根本本质。

 

形势比人强,逼着人走。疫情中中央再三强调政府的数字化治理,提了很多,确实,武汉一开始的时候没有人工智能系统,救援物资都搞的很乱。物流系统进去马上解决。又在武汉发现了一些很有意思的现象,小区封闭了以后,小区的人要求各不一样,对小区的管理变成大事,1000个人1000个口味,武汉逼着出了新系统。传统的小区系统只有物业管理To O、业主To C,在此基础上建的新平台有政府机构To G,为什么政府进来?因为政府要发布疫情信息、安全信息,平台做完以后可以把商户引进来,所以出现了To B,形成了小区闭环商业平台。

 

你们会说商户愿意进来吗?商户很愿意进去,为什么?因为住5万元一平米的居民和住1万元一平米居民的需求和对产品的粘度完全目前一样,等于客户做了自动的自我选择,商户自动分类进入小区。这也是为什么各个大电商开始争夺小区销售头,是一个道理,这个网站起来,我们还有淘宝吗?科技就是这样如此不可思议的颠覆。

在此基础上,小区把平台连起来以后,变成了国家数字化政府治理最小的最根本的细胞——社区。所以这个模式在政治上、技术上、商业上、为民服务等便利上、社会上完全成立,这个世界又变了。

看未来,整个科技发展趋势是经济驱动力从土地资源、建筑备的硬驱动/资源驱动,走向数据和云基建的软驱动;社交距离会从共享走向无接触;全球价值链从完全共享到共享和独立自主的价值链共同存在,也就是“双循环”。所以,整个结构会发生根本的变化。

 

而所有变化的核心基础是什么?打造科技高速公路的核心是把流量提上去,流量是未来的资源,是未来的能源。中国人均一个月的流量是9GB,已经高于OECD国家6GB水平的1.5倍,很高了。十年后,估计中国人均流量达到100GB,增长10倍,OECD国家会达到50GB,中国的人均流量会是OECD国家平均水平的2倍。流量就是资源数据。

 

这是了不得的变化,但是流量上去的反面是什么?是物联网。关键要把物联起来。今天中国和OECD国家的整体物联水平是一样的,10亿级规模。十年后,中国将把联物的水平100亿级,10倍增长,OECD国家达到50亿级,中国同样会是OECD国家的2倍。流量上去了,剩下的事情是什么?是在座所有的各位怎么用流量改变和改造企业,使它变得数字化,并且利用流量产生利润。所有数字化的核心是流量,而现在做的所有的一切,提升流量。这个社会根本上变了。

 

在这个战略上,能够通过碳中和的专利、通过数字化的专利,把中国从制造业大国,走向创新大国,这就是中国的未来。

 

展望未来,世界经济发生根本变化的时候,中国经济本身也在发生深刻的变化。最为剧烈的颠覆性变化是三大抓手:

 

1)老龄化和长寿化,在根本改变经济结构,改变消费。

2)碳中和,根本改变能源效率和经济结构,改变人的生活方式、增长方式。

3)全面经济数字化。

 

   这是根本的变化,而这个变化会主导未来中国经济发展的5年、10年、20年、30年,这就是中国经济未来发展的“长潮”,在机缘的机会下,这种长潮实时会产生,变成“巨浪”。

 

    这就是未来,祝各位都成为未来的赢者,谢谢大家!




 


 
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