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20200324道琼斯指数:空间换时间,只为战略取舍和掩护

20-03-24 13:51    作者:雪白血红    相关股票:
提示:日记下极端时点信息和想法以后反思。为什么前面发文说了感觉美股急跌极可能是罕见的钓鱼式出货?因为对于2020这轮美股急跌隐隐感觉是精心策划的逐次抵抗的战略大撤退,如同敦刻尔克大撤退、更象是朝鲜战场上美军那场著名的长津湖战役。
不妨略微推演一下:美国核心是美元,立国之本,而美元的核心是“股市只是手段和表面。
如果美股和美债都出问题了,请问人家美国精英会如何取舍?!为什么这么说,不妨回头看看:
2008金融风暴之后的美股的十年繁荣和牛市靠的是什么?放水的美元流动性,更深层的是,大量低息债券,看看连手握大量现金的苹果公司都融资低息公司债务进行回购就知道了,这十年已经堆积天量级别的债券。
时间点也很有意思。大概是在2020年7月开始将有天量(据说17万亿美元)债券逐步到期。

如果美股能继续牛到2020年7月之后,当然可以借新还旧债,继续这个击鼓传花的类庞氏骗局;但新冠疫情不经意间似乎不幸成为了导火索,蝴蝶翅膀在极不合适的时间点上煽动了,触发美股的多米诺骨牌效应,其实美股调整是迟早的。

以华尔街百多年的金融道行和手段,将美股下跌慢延缓拉长绝对不是难事吧,去看看2008年的金融危机尖峰时刻之前,其实早已经完成了几年巨大的顶部构造,2008年只不过是下跌过程最后浮出水面的冰山一角罢了!

但一开始让人不能理解的是美股刚下跌,美联储就直接上了核级别救市政策,甚至到昨晚直接ALL IN了呢?为何如此反常的各种举动?市场是不是有种感觉:这届美联储水平太差!

但是否想过:美联储可能看到了外人看不见的,或尚未看到的致命风险。
到底看到了什么(致命风险)呢?美股、美债!

两害相权取其轻,两利相权取其重!

其后的实际行动似乎已经说明了一切!取舍已然明朗:美股极可能作为战术掩护角色或者说被弃),真正要保的是美债!

打人比方:美股只能算原子弹,美债绝对是氢弹;而氢弹引爆必须是原子核爆触发。


那么就可以理解,其后与其说是救市,实际效果看不如说是主动推波助澜加快美股的出清,又用史无前例的救市政策配合和掩护有序逐次抵抗式下跌大撤退
看看到目前的整个下跌过程:有规律的间隔式大阴大阳放量下跌,总给市场以即将反弹的噱头,整个下跌到目前不断有大量抄底盘,每天巨大的成交量换手就是明证!

但如此快速惨烈的下跌,到现在仍然没有爆出重量级的破产,特别是挤兑,这说明战略上是成功的。
那么为什么非要用采用短时间惨烈的快速下跌方式呢?因为时间,没有多少时间了!距离债务大限的7月只有4个多月,如果慢跌拖到那时,恐怕要股债共振了。将两个堰塞湖中的美股先泄洪解决一下再说,至于后面那个咋办?别问,也不知道,但肯定要面对的……

如果上面的推演成立,则回头看看美股:
如果真的是有意策划有规律的间隔式大阴大阳放量下跌,从而吸引市场抄底盘的,也就是说整个下跌到现在都是盘中反弹和消耗,虽然下跌空间巨大(-38%多),但却是层层堆积了套牢盘的。
未来反弹,甚至强烈反弹肯定会有,也许很近,但是否会如市场预期,甚至是类比1929年时的那个B浪反弹呢?个人持怀疑态度,因为当年是直接一跃而下的(甚至是一天下跌40%的),中间留有巨大的筹码空档地带,也就给出了巨大的反弹空间。

另外就是美国本土的新冠病毒疫情:
到本周末美国的冠状病毒检测能力将会飙升至每天检测7.5万例。但是,市场人士说,美国人口为3.27亿,目前测试能力为每天7.5万次;根据计算,3.27亿/(75000 /天)= 4360天,大约需要12年的时间,才可以测试所有人。这话也许不太准确?不过,也说明,如果疫情持续,形势不容乐观。下面是他制作的阴性测试、阳性测试、住院和死亡的数据图,按照目前的速度,3月26日,冠状病毒阳性病例将达到10万,照这样发展下去太恐怖,不再多说。应该说,有上帝保佑,不会这么严重。( 参考:微博@修行的围脖 )



只是想说:很多的思维和公理都是要在一定的边界条件内才成立,一旦突破了边界条件,则一切都必须重新考虑。

个人猜想:要么这里存在筑底可能,但反弹将极复杂,甚至是折腾人的那种,极可能存在着一次假反弹的可能;要么就还需要有个能量释放过程,就是逼下跌中抄底的绝望离场后才有真正的机会。

上面的都是推演,只是个人感觉,也许纯属胡扯!


相关参考

标普与1929对比:


国际银行间美元拆借压力还是很高,美国本土信用市场还是比较紧张...





美债波动率超过2008年



图表1: 1929年和2020年市场运行情况对比





附:
1、2020年3月23日盘前美联储开放式量化宽松:(美联储开启却美联储all in
FED 3.23发布第二波声明三连, 
a. 3.23开始无限量购买国债与MBS,并将CMBS加入购买类别;本周计划每个工作日分别购买USD 750亿国债与USD 500亿MBS; 
b. 除上周宣布的CPFF(商业票据)、MMLF(货币基金流动性)、PDCF(一级交易商信贷)外,再创设3个新工具向企业和家庭提供USD 3000亿新融资:PMCCF(一级市场公司信贷)、SMCCF(二级市场公司信贷)、TALF(定期资产支持证券贷款); 
c. 放松银行TLAC(总损失吸收能力)监管要求,以防止银行在金融动荡期减少放贷。
——总之,为防止公共卫生危机演变为自我实现的金融危机,FED流动性支持已经从2008年的“防止金融机构破产”扩大到现在的“企业债与小企业贷款”,下一步就看国会财政政策准备如何花钱咯…

2、美国2万亿美元经济刺激计划搁浅
49票赞成、46票反对的结果使美国2万亿的新冠疫情经济刺激计划未能获得通过。目前,参议院的僵局已经持续了两天。共和党参议员约翰·图恩怒斥民主党人磨磨蹭蹭:"整个国家都在燃烧,你们却想玩政治游戏。"
关键时刻扯皮!美国万亿财政刺激方案未能过会:参议院民主党人对刺激方案表示反对,认为它太照顾企业、对工人保护太少。此外,5名参议员隔离使得共和党在国会的明显多数优势被削弱。
佩洛西表示不同意参议院提出的两万亿美元的经济刺激计划。“我们的立场相距甚远”,佩洛西对记者说。如果经济刺激计划不能如期通过,美国重演大萧条的概率不容小觑。
为了搞垮特朗普,佩洛西也是拼了

3、2020年3月23日为了安慰市场,美联储官员发表讲话:
* 二季度美国失业率可达30%,GDP缩水50%;
* 美联储将全力维护市场稳定;
* 美联储将保证银行有充足的资金面对提款需求;
* “美联储可以提供无限的资金”(原话)
简单翻译一下,就是美国经济将面临史无前例的衰颓;市场在崩溃,但美联储已经尽力了;美国银行有挤提风险;美联储的应对策略就只剩下钱了。

4、上周成立于1874年的芝加哥商业交易所直接清算公司之一—浪人资本未能达到监管要求,这是CME百年历史上第一起清算会员违约事故,该消息在周五令美股主要股指加速跳水,同时还穿出桥水爆仓的消息,除了桥水外,高盛向其两个主要货币投资注入10亿美元避免爆仓,纽约梅隆银行也被迫追加了21亿美元保证金。

5、美国财政刺激达到10%GDP,基本是战时水平


6、国内信托资产规模降至21.6万亿 结构优化趋势明显
中国信托业协会发布的最新数据显示,2019年末,我国信托资产规模为21.6万亿元,较上年末下降4.85%。信托行业利润总额727.05亿元,与2018年大致相同。不过,信托业风险项目数量、规模以及风险资产率显著上升,其中不良率高达2.67%。在业内专家看来,在信托业务规模稳步下降的情况下,信托业的实收资本、信托赔偿准备和未分配利润都保持了较快增长,应对风险的能力稳步提升。(经济参考报)http://finance.eastmoney.com/a/202003231427208638.html

7、过去的五周内,华尔街五家大型银行的股票平均下跌了45%。而花旗集团再一次领跌,花旗集团的市值在五周内就损失了惊人的51.7%。详见下图。有市场人士推测,这次银行股暴跌,因为市场担心花旗集团的金融衍生品遭遇内爆,故被抛售得较多。因为,根据美国货币监理署提供的最新数据显示,截至2019年9月30日,花旗集团拥有的名义价值(票面价值)高达49万亿美元的衍生品,而这个数值比2008年四季度该银行自我崩溃时还多出了16.8万亿美元。
(现在来看,金融经济非常脆弱,几十天前还说经济增长强劲,现在...不好说。)
昨晚,瑞士投资家Greyerz在博客上告诉投资者,位于瑞士的Ticino有三家全球最大的黄金精炼加工厂,瑞士的黄金金条生产占了全球生产的70%,因为受疫情的影响,被当地政府命令停产了。虽然实物黄金的供应会更加紧张,但并不意味着金价要上涨,只是砸金的银行会更忙些。



8、美国企业流动性开始出现问题



美國5年主权违约掉期



9、道格·诺兰德(Doug Noland):没有新的泡沫来拯救我们
这次是不同的,只是非常糟糕的方式...






 
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