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20200319道琼斯指数:重大分歧的关口抉择?

20-03-21 17:22    作者:雪白血红    相关股票:
提示:日记下极端时点信息和想法以后反思。周四周五自己操作基本按照原定机械式交易,虽然没有出格出错,但心态却出现过山车效应,特别周五的心理波动极大,甚至都没法写下交易日志,可能面临影响操作的麻烦。但周五晚上 美股似乎给了些安慰,不知道好事坏事?!重大分歧的关口抉择?

一、周四周五也许是关键的两天
前天2020年3月20日周四):美股应该说是偏强的,略微下探后即反身拉红后振荡收涨阳线,基本在周三下影线上方运行,给出反攻的希望,市场各方对后势反抽预期是很强的。
昨晚2020年3月20日周五):美股“四权到期日”、“四巫之日”,号称当四大魔法师的选择到期。盘前美股期指全天都较强,纳斯达克期指盘中涨停。外围恒指收涨一千点,欧洲也开盘接力涨。市场对美股预期是很强的。
但昨晚美股多少有些超乎意外,原本应该有的反弹却弱到极点,近乎平开后还杀了一下,只做了30分钟勉强红盘就支撑不住而反复振荡下跌,尾盘反翘不成甚至出现下杀,覆盖了周四阳线。
可能是面临衍生品到期结算日,基金经理会进行仓位调整,导致市场波动性剧烈。一般在上涨行情中催化行情再创新高,下跌趋势里加速滑坡。

二、个人纠结的两天
有必要理一下这三天的心态变化和操作:
2020年3月18日周三:如前所述基本符合原来预期或是预测,美股出现短线市场反抽迹象,自己也按计划高位兑现平仓了少部分美股看空ETF,甚至卖出了自己的长线潜伏的 $再鼎医药(ZLAB)$,其实形态上还不错,仍然在高位区;并主观猜测或预期后天两天美股大概率出现探底迹象:以小阴小阳在道指周三下影确认短线底,而A股也逐步跟随反抽。

个人心里在周三的确非常纠结,缘于自己原来的预判和设想与市场大多数背离了:
1、对于18400-20000点区域可能有反复,抵抗是肯定会有的,毕竟几乎一口气从29568跳下来,已近-36%跌幅!
2、道指20000点区域,有多重名义和技术上的敏感位置:
特朗普竞选成功(当天道指最高18400)和就职时间点(当天道指最高19843.90),也就是特朗普任期人造牛市行情起点区;
也有大扩散喇叭口形态下沿;
技术上道指18668-15370区域有过近3年的中枢盘整;
也是更有历史上经典危机主跌段跌幅统计中位区(1929年、1987年、上证2015年);
3、美国救市力度空前,几乎是倾其所有的背水决战架式。
4、但市场中绝大多数都认为20000点以下,特别是19000,主跌幅应该差不多了,应该反弹了。

5、个人从布局看空美股时的原始想法,除了当时觉得美股太疯狂,利用杠杆虚涨以外;还就是认为技术美股已经有末段的可能:

道指自2008年股灾调整低点6469.95(2009年3月6日)启动的11年上升行情的大概率是某重要级别的大五浪,上涨持续时间长,而且复杂(出现了延伸浪)。
如果这一假设成立,则依据简繁相间的规律,则其后的某重要级别大调整浪将必然是以简洁的明了的方式展开,那么也就必然起码会触碰到前一中枢调整区(即2006-2009年的18668-15370区域)
也是基于此,个人认为这里20000点应该不构成大级别反抽,甚至可能恰恰是其后真正反抽的阻力区。

周三纠结于此,特别是面对市场绝大多数,特别是我自己这些年关注和信赖的行家,已经与自己想法不同,考虑到安全和万一可能,做出了决定:主攻方向仍然是尽量保持看空美股仓位,兑现平仓小部分,确保美元(港币)现金流动性,确保港股继续长线布局,也是防备市场大幅强力反抽的应对;清空A股的绝大部分看空仓位,避免多线应付的麻烦。

2020年3月19日周四:经过反复权衡后,直接在A股下跌中逐级平仓了看空50、300ETF期权,并开始接了点短线股票投机,但大幅杀跌超出预期,特别是热门和蓝筹,感觉兑现平仓卖点早了;港股杀跌中低接了原定的潜伏目标;
晚上继续挂单逐步兑现卖出平仓看空ETF,开盘不久的下跌就成交了部分:$道指2X做空-ProShares(DXD)$ 39.98高卖出150、$标普500-3X空-ProShares(SPXU)$ 则36.95卖出平仓250;感觉下探有点少,没达到自己原本预期,兑现少了,不过感觉后面仍然有机会的,不急!
其实,最大的影响情绪来自沪银延期的重新开盘,最大跌幅-17%,又反身向上收窄跌幅-7%,主要是前面止损后有些畏手畏脚,错过了这一机遇,有点可惜。

2020年3月19日周五:有点出乎预料的是早晨美股期指开盘后就强势,而A股、港股均大幅向上跳开并保持强势,港股更是大涨千点,更疯狂的是白银午盘开始疯狂反攻;其后欧股继续接着大涨,虽然符合周三预设可能,也进行了应对处理,但幅度超过自己原定预想了,有朝着自己最不愿意的方向,有些不自在……

晚上美股期指却有些走软势头,感觉可能美股的“四权到期日”(又称“四巫日”)有关,心里有担心极端可能发生,挂单时做了多种预设,既挂单高位兑现平仓看空ETF(平仓兑现了一笔),也挂单低接看空ETF( 盘中买入成交一笔),将手中一只长线美股兑现清空了,是考虑增加手中流动性,为万一行情朝自己原定方向发展,则有足够现金迎接那个预期中的大反抽买点。
不过周五美股虽然下跌不少,但仍然在周三下影线内,只是阴线有点超长了,形态上有些不舒服的感觉……

个人感觉:至周五美股仍然有在19000见底反抽的技术上可能,但偏弱,甚至可以说很弱,出现强反弹的可能似乎在减小;反而再下台阶的可能性增大,如果快速击穿19000则面临大扩散形态成立,要下个大台阶,甚至不排除类似前面小扩散形态击穿下沿后的快速下杀,那个低点则是必须要的……


附:

1、2020年3月20日周五将有超过价值1.5万亿美元的标普500相关期权到期,规模历史之最,其中约1/3未行权(outstanding)。
美股的“四权到期日”,又称“四巫日”,指美股市场每季度的衍生品到期结算日,分别在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五,当日股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。当天基金经理会进行仓位调整,导致市场波动性剧烈。
一般在上涨行情中催化行情再创新高,下跌趋势里加速滑坡。

2、2020年3月20日春分:武汉连续两天零新增,总理宣布中国重回正常。
古人留下的规律 :
瘟疫始于大雪、发于冬至、生于小寒、长于大寒、盛于立春、弱于雨水、衰于惊蛰,完于春分,灭于清明。千万年来,发生在中国的历次瘟疫都是按这个规律始终的;中国古老的历法一次次证明着这个规律。
今年的新冠病毒疫情时点:
始于大雪:2019.12.07 大雪
发于冬至:2019.12.22 冬至
生于小寒:2020.01.06 小寒(疫情爆發)
长于大寒:2020.01.20 大寒
盛于立春:2020.02.04立春(疫情拐点)
弱于雨水:2020.02.19 雨水
衰于惊蛰:2020.03.05 惊蛰
完于春分 :  2020.03.20 春分
灭于清明 :  2020.04.04 清明

3、彭博社报道称,所有迹象都表明,当前现金短缺正困扰着市场和经济。但事实上,上周日宣布新一轮量化宽松政策之后,购买5000亿美元公债和2000亿美元的机构债务,利率确低至0 -0.25%。接着周四又宣布一项1.5万亿美元的上限三个月和一个月回购。在此基础上,又宣布购买600亿美元的国债计划。这一共向美国银行系统注入了2.206万亿美元的流动性。这相当于自9月份回购危机开始以来,美联储资产负债表增加了59%。如果如彭博社所说,市场仍然缺乏资金?这个黑洞就太大了。
虽然美股小幅反弹收盘,但是,现在的美国股指又是下跌的。


4、财政部部长努钦建议川砲向国会申请200亿美元购买石油,让美国石油战略储备未来十年保持充盈
“美国是能源独立了,但WTI 22美元/桶的价格太诱人了,赶紧买!”


5、全球高收益債券風險溢價


6、恆指跌破資產淨值...


7、美聯儲與多國央行加開貨幣互換線路,唯獨沒有人民銀行
*FED ADDS SWAP LINES FOR NZ, AUSTRALIA, BRASIL, KOREA AND OTHERS
* FED: LINES ALSO WITH NORWAY, SINGAPORE, SWEDEN, MEXICO CEN BKS
对于美国和美国的小伙伴(和美国签署货币互换协议的国家)我们看到美联储联合全球五大央行(加拿大央行、英格兰银行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行)宣布采取协调行动,将开始动用流动性互换Central bank liquidity swap也就是美元货币互换协议提供短期美元流动性支持,


这是对于和美国之间有互换协议的国家和地区,就可以通过美联储这侧来协同完成对于短期美元流动性的支持,但是对于那些和美国之间没有达成好货币互换协议框架的国家,就面临着巨大的麻烦;
而对于类似韩国这样的国家,现在就面临着巨大的美元需求的压力,前期资本流入越多的,海外美元负债比例越重的国家,当下海外资金的流出和冲击也就越大,债券市场和股票市场双杀,同时也加剧了这些国家外汇储备下降的幅度,对于流动性的需求推动这些国家外汇储备不得不开始减持一部分美债来应对资本流出的美元需求,但是无法通过贸易项下创造外汇储备,这样兑付美元流出的做法会使得外汇储备会下降的更快,引发更大的资本流出的压力,周而复始,这就类似1997年亚洲各国面临的冲击;
当下韩国应该是意识到非常大的严重性,央行行长李柱烈就在近期呼吁称与美联储的货币互换将是稳定市场的有效工具,并且韩国财政部正在努力重建与美国的货币互换协议;
类似韩国这样情况的国家和地区还不少,也是最近最明显资金快速流出的地方;
这部分国家减持美债的行为,会导致美债被抛售收益率也大幅度的走高,原则上也会对美国目前情况造成冲击,但目前美联储行动非常的及时,扩张资产负债表大笔购入债券,甚至是长期债券,来平抑和稳定债券市场的冲击;

8、2020年3月20日周五晚开始fed动手后的主要路径,就是保持商业票据、公债和海外美元融资资市场正常运转,哪里有问题美联储马上出手进行补救(工具箱里面挨个掏出来,TAF,TLSF,PDCF,MMMF,ABCP,CPFF,YCC想要还有[笑cry][笑cry]),目前情况正在逐步的恢复,市场目前四天整体也表现出来了开始稳定,债券波动率,Vix,都开始逐步的稳定








9、2007年12月12號,美聯儲啓動貨幣互換線路(歐洲央行和瑞士央行);2008年9月18號,美聯儲將貨幣互換線路規模加碼,並拓展到日本、英國和加拿大央行。去到2009年2月份、三月份,美匯指數才局部見頂,伴隨標普指數見底...


10、2020年3月19日周四美国时间下午,美联储公布的每周资产负债表上的总资产已经飙升至创纪录的4.67万亿美元,比较2月26日公布的资产负债表增加了5,080亿美元。这自9月中旬回购市场爆发资金短缺以来,总资产已经膨胀了9000亿美元。参考美联储网站https://www.federalreserve.gov/releases/h41/




11、Nautilus Research: 道指1929與當下。
當時是英國主導的全球化被動結束,這次可能是美國主導的全球化主動結束







 
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