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19.10.02【十年投资路05】宏观研究的胜利

19-10-02 10:10    作者:酱油面    相关股票:
        我最先的开户是在2002年,在《序言》中提到过,真刀真枪的做投资则是2009年开始,虽然在02-09年期间有时候也突有兴趣看看股市,但都觉得索然无味。
        为什么索然无味?在那个年代,“似乎”盛行走波浪理论、炒热点(毕竟沒仔细去经历,说的不对各位包涵),当我去学习这些东西的时候,发现太难了,特别去学习一个个股的时候,真不知道哪里入手?

        在09-12这几年,虽然跌跌撞撞的投资了几年,但也经常“鹦鹉学舌”、“抄作业”,每每看到有人提出了一个新的机会时候,甚是钦佩他们的发现能力。
        在数千个股票品种中,能独具慧眼找到恰当的投资品,我天然觉得非常困难,那么怎么能找到一个较为简单、快速、稳妥的方式入局呢?在这几年,一直都在寻找、思考、总结。


        当时的逻辑思维其实很简单,当想到股票的庄家黑幕、财务假数据、经营管理层捉摸不透的内幕等,就觉得数千个股票中扑点球,那这定然不是我的菜。于是就想到了基金,毕竟基金是有专业人事打理的,而且做品种配置,更重要是它的品种是分散的,风险看起来必然比股票小很多。
        当然,这里就出现了一个问题:基金做为重要投资品,如何才能更好的把握它未来的走势,让预测更有确定性?

        这期间,研究、琢磨、和构思了很多让这个“确定性”更确定的定锚方式,举两个不太成功的研究:
        曾经,利用基金名称来寻找下一个阶段可能走的更好的品种,比如“消费主题”、“品质生活”、“特许经营”之类,但后来发现这基本是忽悠人的,这些基金中会配置一些无关的股票,比如银行股、基建股等等,当然你说消费类品种,没有银行哪来的消费?好像这也说得通,不过这就失去了某个专项主题的意义,更像在牵强附会的忽悠。不过这几年,新的“专题”基金好像比过去规范了,另外专题指数出来后对应的指数基金也出现了,早年那些名字独特的基金就变得真的“普通”了。
        后来,发现在很多基金公司中,似乎存在一种潜规则,就是该基金公司中,某年某个基金成绩会独树一帜的好,第二年又会换成另个基金,而且这不是一个公司的情况,当时觉得这个是它们内部故意培植的网红基金。研究了一段时间,发现这比股票研究还更不好抓到,然后就放弃了。不过不知道这个规律是不是基金公司真是这么干?还是我看到的只是个假象。

        当然,最后还是还是发现“宏观”研究,来的便利、简单和更有“相对靠谱”的数据支撑。
        之后,也逐渐形成了一个投资风格:
        宏观研究做为战略层级 + 随市场短趋势波动进行仓位调整做战术层级 + 低风险确定性品种投资做超额收益。

        这个风格影响了我多年,在目前还在持续优化调整中,当然在2015年之后又有了新变化,以后会讲到。

        说到宏观研究做为战略层级,我一直认为这是散户们容易拿得起的廉价兵器,曾经还写过一篇文章《【宏观】散户到底是否需要研究宏观趋势?》(http://blog.sina.com.cn/s/blog_7ff959140102wy97.html)。
        当然,各位高手也莫取笑敝人,或许我这个认知还真可能是个“散户思考的假象”,不过对散户而言,可能“模糊的正确”要比“精确的错误”会好很多。

        当然,宏观趋势的研究,也只能做到“盲人摸象”的层级,相关的数据指标如果一旦研究太多,相反也会有问题:
       一方面是散户的精力问题,不可能面面俱到。
       二方面和研究K线指标一样,当然宏观指标比K线研究有优势的一点就是,K线指标研究过多经常指出互相矛盾的判断,但宏观指标会可以互相印证。
       三方面则是研究越多,就变得主次不分了(散户的目的是赚钱,不是学术研究)。

        另外,宏观研究也是需要与时俱进的,国家在政策和数据制定都在年年完善和改进,所以数据的选取就变得是另个课题了。比如前几年,M2数据对股市走势的灵敏度相对很高,而现在则大幅下降,现在还用M2数据来研究就过时了。

       2013年那年,对于我来说,属于宏观研究胜利的一年
       那年在一季度结合管理层对全年资金量的计划,坚定全年沪指将收绿线,并预估沪指收盘在2150附近,只低不高,实际结果年终大盘是2115.98,跌幅6.75%。 因为年初悲观判断,整年的操作都很保守,最终收益+16.32%,超越了沪指22%。

 
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