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2019历史性投资机会的兑现年

19-03-12 09:56    作者:董宝珍    相关股票:

当资本市场进入2019年之后,某些新的变化引发了新的认知,在18年很多人看坏中国,并且采取了离场的策略,2019年这些看坏的观点消失了,悲观者积极的进入资本市场。然而对2018年资本市场的走向的解读出现了一些我认为需要深入讨论的问题:

一种解读认为2018年那是由于实质的经济基本面所导致的下跌。而这一观点列出了很多具体的基本面情况,所谓贸易战啊,所谓一些基本面的情况,但是我本人认为18年整个资本市场出现的持续的不断下跌不是由于基本面所导致的,而是由于人的认知和情绪所导致的。

我把2018年的下跌分为两个阶段,第1阶段是由所谓的贸易战引发的错误的悲观预期所导致的,人们认为贸易战一旦发生对中国来说是致命的,比如说美国的总统副总统都说过去几十年,是他们美国人重建了中国。国内又有某姓高的说,如果跟美国搞坏关系那就完了,这些内外的错误观点误导了大众,造成了错误的预期,预期一旦形成就立即影响了股价。股价的下跌就引发了焦虑情绪和恐惧,焦虑与恐惧发生的时候,人就会基于动物本能选择性的只关注利空,放大某些事件的不利影响,所以当经济发生一些小的常态波动的时候,在焦虑和恐惧情绪下的人们的解读就变的悲观和恐惧。于是就出现了先有预期悲观诱发下跌,下跌导致恐惧和焦虑诱发更大下跌,恐惧和焦虑诱发的下跌又触发了清盘线导致的机构投资者的踩踏式下跌。市场就完全不看估值了。下跌到下半年在最真实的估值层面,实际上在18年中后期已经出现了中国历史上最低估值水平,这是一个历史性投资机会,可是处于焦虑恐慌中的人们根本不关注估值。

最后社会管理层代表社会的利益出来逆转预期。2018年预期悲观、焦虑和踩踏引发的错误的不正确的下跌,整体上是不正确不合理的,没有基本面依据的,从而到了2019年对这一错误的修正就成为贯穿19年的主轴。也就是说在2018年,下半年创造了一个历史性罕见投资机会,这个投资机会产生之后18年下半年是最佳的投资机会。2019年随着情绪的从焦虑中挣脱,历史性机会进入回报期就现实化了,进入兑现阶段了。



作者:否极泰董宝珍
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来源:雪球
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