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钮文新:“恶意手段”让辟谣变成利空

19-01-15 16:54    作者:钮文新    相关股票: 招商银行 中信证券 新希望
钮文新:“恶意手段”让辟谣变成利空

 

从技术角度说,股市放量上涨之后,通常缩量回踩,这是市场运行的一般规律。但这个一般规律会被一些险恶用意者利用,借此妖言祸市,摧毁市场信心。比如,A股市场上周五(1月4日)探底反弹,幅度较大,而当日收盘之后就传出央行副行长、外汇局局长潘功胜调任中国证监会的“消息”,而且言之凿凿,甚至在百度动态中搞了个 “著名经济学家周德文”的短文(99人阅读):恭贺老同学潘功胜荣任证监会主席,相信他会给股市带来新动力、新希望。下面同时附有潘功胜简历。

所谓著名经济学家周德文是那个民进中央经济委员会会长吗?这个百度动态真是这位周德文写的?消息来源是什么?没头没脑,但在这个不求甚解的信息时代,这样的做法已经显得非常逼真了,甚至让许多业内人士“深信不疑”。但谣言就是谣言,周六(1月5日),刘士余、潘功胜分别参加各自领域的活动,而且刻意高调面对媒体,以行动批驳了谣言。

问题是,为什么股市大幅反弹之际出现这个谣言?其实,就是有人刻意将股市上涨与刘士余“去职证监会”联系起来误导市场,然后等你辟谣,只要你辟谣契合了股市放量上涨之后的缩量回调,那就会达成两种市场效果:其一,刘士余是股市中的大坏蛋,留在证监会就是“股市灾星”;其二,股市失去上涨的理由,废掉央行降准带给股市的积极预期。好在股市根本没有理会谣言,周一开盘继续上涨,而且带量。这说明,中国股市投资者已经非常成熟,他们看懂了“给刘士余搅局的那些人才是真正的股市灾星”。

钮文新:“恶意手段”让辟谣变成利空

 

在A股市场,“让辟谣变成股市利空”的手段被那些用心险恶的混账经常使用,最疯狂的就是2015年中国股市大动荡时期,那时谣言满天飞,不仅有直接唱空的谣言,更有让人难以置信的“好消息”,逼着管理者辟谣的“好消息”。结果是,每次辟谣都会导致市场下跌,搞得投资者无所适从。

毫无疑问,中国经济和股市眼下又到了一个关键时期,谣言盛行再次变成市场的特殊现象。2018年12月18日,一则“管理层要求招商银行2019年业绩零增长,并以利润补充资本金”的消息直接把招商银行股价从28元附近打至24元附近;稍晚的12月20日,在股市出现连续小幅回落的过程中,一则“中央经济工作会议决定不减税不降费”的传言似乎在解释股市为什么不断阴跌,同样对股市构成严重影响,并逼迫金稳委出现辟谣;紧接着就是1月4日,传闻潘功胜接替刘士余;而更为蹊跷还有1月8日传出的“央行将直接进入股市,购买ETF”。密度够大吧?我坚信,如此频率的造谣绝非偶然事件。

现在我们说说昨天(1月9日)被市场哄闹的“央行购股”事件。第一时间看到这个提法是基于日本野村证券1月7日发布的一份报告,报告称:在中国经济持续放缓的情况下,企业盈利在2019年上半年可能偏向负面,因此预期中国政府将在2019年第二季度推出更多经济刺激措施。过去在股灾期间扮演重要角色的“国家队”可能迎来新的加入者——中国央行。报告还称,股市走强有助于中国政府将GDP(国内生产总值)构成朝消费方面进行调整,中国将采取超越过往的措施去刺激股市,央行可能会发挥关键作用。无独有偶,援引野村控股亚洲研究部负责人Jim McCafferty也公开表示,中国人民银行可能在2019年开始购买中国国内股票,并将采取超越以往的措施来刺激股市。具体来说,政府可能会授权中国央行参与购买股票。

钮文新:“恶意手段”让辟谣变成利空

 

野村报告的语境已经超越了研究者应当具备原则,而言之凿凿的说法,好像它们已经知道了什么。于是引发国内跟风者,中信证券、中证网纷纷发表赞同评论,而也有以盛松成为主导的一批反对者站出来否定,整个过程有点像“快闪”。这是要干什么?是善意的建议,还是“让辟谣变利空”?至少我们看到,1月9日原本好端端的股市强势上攻势头与一条“巨烂的利好消息”契合在一起,反而破坏了市场信心。我认为,管理层需要好好查一下,更重要的是:我们需要好好研究一下辟谣的技巧,如何才能更好、更有效地、更不漏声色地化解这类事件。目的就是废掉“让辟谣变利空”的武功。

至于中国央行是否应该效仿日本,直接收购ETF?我看,必要时可以,但问题是“现在有没有必要”?更重要是:中国央行会不会做出这样的选项?

日本央行之所以收购股票ETF,其关键原因在于:日本央行采用极度宽松的货币政策,需要大量购买资产释放基础货币。当高级别债券资产已经收无可收之时,与其购买垃圾债券资产,则不如收购优质股票资产。我们的问题是:中国央行是否需要大量收购资产释放基础货币?在我看,确实在一定程度上需要,但还轮不到股票资产。尤其是在中国央行坚定维护货币主义立场的情况下,购买股票不会轻易变成央行情愿画圈的选项。我想,野村证券不会不知道中国央行的这一个性,那为什么还要放此无稽之谈?

当然,我更希望国内的投资者能够强化自身对谣言的识别能力,这是“化谣言于无形”的最佳过程,但很难。


 
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