我的财讯iPhone客户端 | 财经股票网址大全 | 添加到收藏夹

当下A股简析——何时牛蹄奋起?

18-12-15 19:46    作者:邓春明    相关股票:
三个月前,当沪指抵近两年前低点2638时,有基金经理振臂高呼:仓位低于90%,可以回家卖红薯了。
今天2593,是不是应倾囊买进了呢?个人认为:
再等等——还可以。
卖不卖红薯不要紧,重要的是控制我们资产的大幅度回撤。
踏空20%和套牢20%是两个截然不同的概念,对于心情的影响也完全不一样。
如果你不打算投资100亿,不存在踏空一说。
闪电打下来一定要在场,不意味着满仓持股。而是在电闪雷鸣、风雨交加,一片绝望声中,始终坚守在这里,持有现金或最具性价比的优质资产,看到远方的光亮,冥想和等候明天的太阳,

影响A股运行趋势的因素众多:中房泡沫、畸高的杠杆率、金融战、美股牛尾熊初、世界经济山雨欲来,行业及企业前景蒙上了诸多阴影,这些都很重要。喧嚣中聆听主流的声音,作为资产的净买入方,有两个因子尤其值得投资人关切:那就是估值和利率。

先看估值
中小板
1、已下穿底部趋势连接线



2、PE:20.35倍,高于2008年10月的15.41倍,低于2012年11月的20.76倍。




3、PB:2.75倍,高于2008年10月的2.45倍,低于2012年11月的2.85倍。




创业板



1、PE:2018年10月19日为28.22倍,低于2012年12月4日29.14倍。




2、PB:2018年10月19日3.33倍,高于2012年12月4日的2.55倍。





回首往昔,最疯狂的赌徒亦不免倒吸一口凉气,阵阵寒意心头泛起。楞是在别人家的屋顶建起了海市蜃楼。从30倍PE吵到60倍,中场休息后,疯到瞠目结舌的130倍。人有多大胆,股有多大产!没有什么是国人想不出、做不到的,还有正在云霄的房泡。二者将在各自行业历史上创造空前绝后的神话,令后人景仰。

中证500
1、已下穿底部趋势线。


2、PE:2018年10月19日为17.11倍,略等于2008年10月29日17.29倍,低于2012年12月4日27.07倍。



3、PB:2018年10月19日为1.56倍,略等于2008年10月29日1.44倍,低于2012年12月4日1.81倍。





沪深300

1、离底部趋势线仍有间距。



2、PE:2018年10月19日为17.11倍,略等于2008年10月29日17.29倍,低于2012年12月4日27.07倍。



3、PB:2018年10月19日为1.29倍,低于2008年10月29日2.01倍,低于2012年12月4日1.41倍,高于2014年5月19日1.17倍、




沪指

1、离底部趋势线仍有间距。



2、整体A股中位数PE及PB.

       时间                       大盘点位                  中位数PB (倍)                        中位数PE(倍)
2018.10.19                       2449                         1.86                                          24.99
2013.06.25                       1849                         2.10                                          31.00
2008.10.27                       1664                         2.00                                          21.00
2005.06.06                        998                          1.56                                          19.00
1996.01.19                        512                          2.00                                          18.00

综上所述,A股估值已落入历次底部估值区间,从历史的角度来看,毫无疑问——A股入底。这也是部分投资者满仓抢进的依据所在。
如果历史受到空间、时间和地域的局限,其规律性将大打折扣。非普适性的历史规律注定用来打破、改写。
A股已非昔日吴下阿蒙,3500家的体量,54.7万亿的总市值;港股通的联通,两地水位的相互对流;科创板注册制的即将面世;机构投资者的逐步壮大等一系列措施的相继推进,我们必须对A股持一种开放、进化的取向,未来的A股必将一步步向成熟市场靠拢并最终趋同,虽然需要一定的时间,但可能比我们预想的要快。
投资人未来所要追寻的锚在哪里?港股30年的运行规律为我们指明了方向,如果将整个市场加权平均视为一家企业,它也符合投资中的价值规律:
15倍PE的估值中枢;8——22倍PE、1——3倍PB的波动区间;牛长熊短;2——4.5%派息率。
沪深300将最先接轨。
跌幅70%的创业板仍难言极具投资价值,回归之路漫漫。
低估才是王道,它可以无视一切。任何指数只要回落至港股历次底部估值区间,相对于其他大类资产回报率展示出巨大吸引力,聪明的长线投资人会不断买进,致其跌无可跌。

再来看利率
进入到价值低估区间的A股,就像一辆装配好的汽车,只有加满燃料,才会向远方疾驰。资金,就是A股的燃料。
目前,全球央行都在跟随美联储加息、缩表、拧紧水龙头,只有美股、中房下跌到相关各方一致喊痛时,又会重操凯恩斯印钱大法,无风险利率不断走低,空气中到处飞舞者廉价的纸币。
届时,干柴烈火、新车满油,A股牛市——呼啸而来。

根据我们的测算:
2019年底三季度,A股将探明一个极为重要的低点,牛市最晚不晚于2020年9月。
沪深300指数2600——2700点将构造坚实牛基。










 
声明:本文内容由原作者博客的RSS输出至本站,文中观点和内容版权均归原作者所有,与本站无关。点此查看原文...

我要评论

(200字以内)