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王建红:2018年茅台股价看高到962~1346元

18-06-05 08:32    作者:王方剑    相关股票: 贵州茅台 恒瑞医药 中国平安

『股王茅台专题研究』投资笔记系列

 

王建红:2018年茅台股价看高到9621346

 

 原创:王建红

 

【编者按】2018年贵州茅台股价能涨到多高?这是国内投资者甚至全球投资者最关心的一支股票价格。

基于严密逻辑和扎实数据,国内资深茅台投资人、“好公司名捕”、“红哥”王建红(微信号:ABC138011)的预测是:2018年贵州茅台股价看高到962元~1346元;如果按照962元目标位计算,茅台股价在750元基础上涨幅将为28.27%;如果按照1346元目标位计算,茅台股价在750元基础上涨幅将为79.46%

2017年,茅台股价在舆论质疑中持续上涨。在2017年茅台股价超过600元时泡沫争议中,红哥明确坚定看多,他的鲜明观点如“三个维度比拼,茅台八千亿市值没有泡沫”、“敢立亿元赌约茅台终极市值为2.5万亿元~5万亿元”、以及背后严密的逻辑、扎实的数据,获得了业内和投资者的认可;更重要的是,茅台股价随后涨至799元高位,验证了红哥的预判,空头完败。

 

01

三个月前预测2018年茅台股价高点,走势验证中

 

201864日,贵州茅台股价盘中最高涨幅5个点,逼近前期799元高点!红哥我不是茅台股价涨起来、才看多茅台,在今年3月我即开始提醒投资者逢低、分批买入茅台。其实,未来12个月茅台股价的目标位,红哥在201839日的微信号文章中即做出过预判,微信号文章中显示的日期,即是文章发表日期,这不是某个人能控制或篡改的。截图在下面,有图有真相。

  红哥201839日微信号文章预测茅台股价

 

在越来越多的人赞叹红哥预测“神准”时,红哥冷静自评为“高胜率”,“追求八成胜率”。在红哥的【茅台与价值投资】微信群里,有一些粉丝相信红哥、跟随红哥,短期内赚了20-30个点收益;很多粉丝亲眼见证了红哥多次成功预判茅台、格力、医疗股等五星金股的黄金买点、黄金卖点,当时预判、事后验证了,这些关键操作在群里都有原始记录和截图。红哥不想提这些,在更多投资者关注红哥预测茅台等顶级公司、五星级公司股价及其目标位时,红哥提醒投资者更多关注股价背后的预测逻辑、关键数据,以及红哥为想明白投资逻辑、找到关键数据而付出的艰辛努力,这才是投资的“硬功夫”,是证券投资持续盈利的“秘密武器”、“看家本领”。

 

 

02

2018年茅台股价的预测逻辑和关键数据

 

针对贵州茅台2018年股价高点,红哥的预测逻辑和关键数据,如下:

1)利好增厚业绩,确定性高:贵州茅台公告2017年利润增速58%好于预期,且普飞提价18%969元,对2018年业绩有显著贡献和锚定效应;

2)业绩预测:贵州茅台预计2018年收入增速30%以上(18%+2%结构+10%以上的量增),利润增速40%左右;保守预计2019年净利润增速30%以上(与细分市场高端白酒增速等同);

3)每股收益预测:贵州茅台预计2017/2018/2019年每股收益(EPS)分别为21.14/ 29.60/38.48元;

4)市盈率预测:市场在2017年已经给出了茅台35倍的动态市盈率。综合判断,2018年市场给予茅台的动态市盈率核心波动区间在2535倍。

当前,贵州茅台的投资者以机构投资者占据绝对主导地位,而中长线机构投资者是基于茅台公司未来的持续高成长性、高ROE等逻辑长期持有的。在贵州茅台2018年下半年尤其是2018年三季报前后,机构投资者将重点以2019年业绩来给茅台估值。

基于上述逻辑和数据,未来12个月贵州茅台的股价,在公司基本面角度取决于贵州茅台2019年业绩,而2019年业绩取决于两个关键要素,一是产量,二是价格。

产量方面:按照茅台“五年出酒”的工艺规律,贵州茅台2019年的产量,取决于2014年的基酒产量,2014年茅台基酒产量为38745吨,与2013年茅台基酒产量38599吨相比,2014年基酒产量基本没有增长。这是因为2013年茅台遭遇“八项规定”和塑化剂两大利空,当时管理层对五年后白酒产业前景没有做出乐观判断,没有增加基酒产能,所以贵州茅台2019年的产量预期不可太高;

价格方面:2013年时,普通飞天茅台酒市场价达到2000元水平。根据白酒产业景气周期、M2增速、城镇居民平均工资等主要定价原则,茅台酒价格进入了一轮价格回归周期,如果2019年元旦前后茅台酒第二次提价成为事实,叠加公司增加生肖酒、定制酒、姓氏酒的生产比重以及流通环节的利润结构挖潜,则贵州茅台公司业绩将超出预期,支撑股价超预期上涨。

特别说明:上述预测逻辑和关键数据,是支撑红哥本文预测结论的前提和假设,请广大投资者知晓。

 

 

03

2018年贵州茅台股价高点预测:962元~1346

 

为此,红哥给出未来12个月即贵州茅台披露2018年年报前后(时间大约在20194-5月)茅台股价的目标位:到2018年三季报前后保守预计市场给予茅台25倍动态PE,则股价大概率(红哥重点提醒,是大概率)涨到9622017年三季报前后市场已经长期给予并接受茅台35倍动态PE;按照此目标位,茅台股价在750元基础上的涨幅将为28.27%

如果茅台业绩超预期且大资金继续锁仓并追捧茅台股票,市场大概率将给予茅台35倍动态PE,则茅台股价有概率(红哥重点提醒,是有概率)涨到1346元;按照此目标位,茅台股价将在750元基础上的涨幅为79.46%。详见下表。

 

表 未来12个月贵州茅台股价高点的敏感性分析

2018年三季报前后,如果市场给予茅台40倍动态PE,则茅台股价有概率涨到1539元,尽管有这种可能性,但出于保守和审慎考虑,红哥暂时不把这个价格列为茅台股价2018年的目标位。

红哥预测股价的两个关键变量,一是公司净利润,二是市盈率。

对于公司净利润,消费升级的大趋势,茅台酒渗透率的巨大空间,茅台酒在高端白酒的寡头地位和供不应求的市场形势,贵州茅台实现20182019年上述业绩预测是大概率事件。

而对于市盈率,2018年市场给予茅台2535倍甚至更高动态PE是大概率事件。茅台公司未来的持续高成长性、高ROE、标的的稀缺性和筹码的高度锁仓等,依然是更多投资者尤其是机构投资者愿意长期持有、逢低布局的扎实逻辑,更有20186月、9MSCI纳入比重逐步提高后、各类机构投资者配置茅台等蓝筹的主线不变而蓝筹筹码的相对稀缺,这些因素将大概率支持市场给予茅台35倍的高动态市盈率,且35PE在茅台的市盈率波动区间中属于中低水位,2007年市场曾经给予过茅台100倍以上市盈率。

之所以红哥采用25倍动态市盈率,一是出于高成长业绩兑现考虑,2019年元旦前后茅台酒第二次提价预期能否兑现毕竟还是未知数,将直接影响高成长业绩预期,二是资金分流的市场现实,今年3月份政策导向新经济企业、资金开始从2017年的价值龙头“一枝独秀”快速向以新经济为代表的的成长龙头分流,资金分流可能将直接导致部分价值龙头、白马蓝筹的高市盈率难以维持或下降,这是红哥采用25倍动态市盈率给予茅台估值的审慎考虑。

 

风险提示:茅台股票短期买点难以把握;贵州茅台业绩不达预期;赤水河污染事件发酵;机构投资者抱团白马龙头股阵营瓦解;其他黑天鹅事件。

红哥最担心的事情是:我发布预测股价目标位的当天,你贸然立即买入;股价目标位是长期预测,好公司也要等好买点,买点是等买的,不是追来的。

 

【“举手之劳,转发爱心,支持原创”】理性审慎、实战价值、逻辑严密、数据扎实,是红哥原创文章的永远追求。在这个浮躁的年头,能坐下来、静下心坚持原创写作的人,很少了、很难了——红哥就是这样一位持续坚持原创的人。红哥的原创文章,是共享给投资者创造财富的智慧和利器,你通常需要几分钟或者短时间即可看完,而红哥是在有多年甚至十多年积淀背景下一个字一个字“熬”出来的,一篇中等篇幅文章的写作时间通常需要一两个小时,当大部分人进入梦乡时、而红哥在白天繁忙工作之后又继续加班加点、点灯熬油。

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与红哥探讨茅台等顶级公司投资价值,可以加微信ABC138011

 

【投资人简介】红哥,本名王建红,基金经理,资深茅台投资人,“好公司名捕”,专注价值投资,重点投资顶级公司,挖掘五星级好公司、投资真牛股、长牛股。『价值投资2.0体系』、『趋势转折』体系创始人。

王建红先生成功挖掘出腾讯、贵州茅台、中国平安、美的、恒瑞医药等顶级公司的投资价值;值得一提的是,他对这些顶级公司投资价值挖掘形成的独家观点和实战成果,为业界认可。比如:“腾讯市值将翻番,超苹果成世界股王”“三个维度比拼,茅台八千亿市值没有泡沫”;“茅台的巅峰高度,市值3万亿股价3000元”;“这三五年看,美的优于格力”;“恒瑞医药,中国A股首家过千亿美元市值的医药公司”。这些鲜明观点,已经获得了越来越多业内外人士的认可;人们亲切地称呼他为“红哥”、“好公司捕手”。

 

声明:本文中提及的所有个股、发布的所有观点,仅为投资研究或举例,是作为以后回忆录的素材,不属于个股推荐,亦不构成投资建议。投资者须独立决策,责任自负。



 
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