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投资手记596:姣爷

18-04-13 20:36    作者:水月    相关股票:


初次看《北京预见西雅图2》,迷惑姣爷的身份,又不是荷官又在赌场工作,陪客人赌。

真进了澳门赌场才知道,确实是有这样一群人,陪客人赌博,甚至给出“专业性”建议,然后赢了可以分成,一般拿2成,也有3成的。

是不是很像私募?

赢了可以拿业绩提成,输了么,也有基本的管理费。

最近合伙人推荐了一个人,大概是出于互补,水月仿佛看到了镜子中的另一半,我若是太极中的极阴柔,他则是太极中的至阳至刚者。有意思的是,我透过他再次看清了自己,也明确了一些基本原则,而这些原则在过去有些淡化了。

水月以前说,私募是卖假药的,卖包生儿子的药,不是儿子不要钱。

经过这几年,我发现在很多私募人眼中,手中的私募就是一个看涨期权。他们做私募的目的很简单,熊市无所谓,维持住牌照,牛市赚一波钱,好一个无风险杠杆,好一个不需要缴纳权利金还能倒收管理费堪比定期分红的看涨期权。

这也是这么多人愿意进入这个行业的诱人之处。

水月也曾经很想找一个可靠的私募,


北大数学系研究生,高颜值学霸,《决胜21点》的天生赢家。

可是这个渣男把所有烂账都推给了姣爷。

自己的基金都不敢买一分钱,这样的基金经理靠谱吗?

一个私募,基金经理的90%的资产都在自己产品中,才是一个合格的私募,才真正能对投资人负责。


超级富商,成熟稳重,却机关算尽不信真爱。

一个私募经理,谈笑中说到可以给投资人亏损50%,投资人仍然很坚信拥戴,然后爆赚N倍。那多半里面没有自己的钱,而且不太把客户的钱当成钱,最多只被当成筹码。

现在互联网金融风生水起,经过小额贷款、网络贷款、P2P等教育的投资者让很多资金管理人来钱很容易。可是越容易募集到的钱,越难被管理人珍惜。谁也不愿意自己的血汗钱成为别人手中赌大小的筹码吧。

水月做合伙12年,每个合伙都是我的衣食父母,合伙里的每一分钱都是辛辛苦苦募来的,都是市场中惨烈拼杀赢来的。我见不得亏损一元钱。


浪漫诗人,口里含着玫瑰,却为五斗米折腰,吟诵中被富婆包养。姣爷遇到的第三个渣男。

有的私募2%以上的管理费+20%的业绩提成。通吃天下。

公募以2%的管理费维生,自然导向追求规模,规模越大,则管理费越高。

私募以20%的业绩提成为主,必须以业绩为导向,以收益率为导向,不可追求规模。而私募机构的股东则会追求规模。说到底,股东是吃1%的管理费的。股东已经立于不败之地了,不可过于贪婪。

如果让我组建自己的私募基金,除了20%的业绩提成交给管理人团队,再扣0.08%的托管费、通道费,管理费应该是定额的,仅仅供公司日常运作,全部拿固定工资。而最好的私募基金,应该是管理人自己的全部钱都在基金内部,业绩提成也取消成只有固定工资了,比如一年只拿10万美金。咦,这不就是伯克希尔了吗?

疯魔了。这太理想主义了。我明白那些真正高手到最后不愿意做私募的原因吧。管好自己的钱就够了,何必去操心别人呢。

大公司总是制定一堆规章制度,却起不到效果,有时候执行力还不如初创公司。

讲原则而不是讲规则。规则总会有漏洞,会被钻空子,会被突破。原则是世界观,是自我觉醒,是主观愿力。例如,好的酒店会保留你的生活痕迹,你在沙发上铺一条浴巾,她会知道你有洁癖,会放一条干净的毛巾在沙发上;你调整过沙发角度,她不会调成原来样子;你从左侧下床,她开夜床时就把左侧掀开;你把毛巾放在阳台的浴缸旁,她就会在那给你换一条新的。而一般的酒店,你会发现你每天回来后,房间用品布置又归位了,毛巾在固定的位置,杯子在固定的位置。她不会考虑你的需求,只有刻板的规则,刻板的培训。人工智能是讲原则,讲规则的叫编程。

再次强调几个基本原则,避免弱化淡忘。

原则一:业绩导向,收益率导向,投资人回报导向。而非规模导向。

原则二:绝对收益导向,而非相对收益导向。永不亏损,复利制胜。

原则三:坚持内部评分卡,放弃外部评价。

原则四:产品第一,而非股东第一、客户第一或者用户第一。好的基金经理一定是一个产品沙皇。


 
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