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“民间股神”林园:需求才是硬道理!未来的投资标的只有医药股!

18-03-16 09:14    作者:守正出奇    相关股票:


2018 3 15 -17日,由私募排排网、深圳市私募基金协会、平安银行、平安证券、深圳市创新投资集团有限公司、前海母基金、永安期货、华泰期货、品今资管、云溪基金联袂主办的 “第十二届中国(深圳)私募基金高峰论坛”在五洲宾馆拉开帷幕。

 

本届高峰论坛以“中国私募基金新时代·新使命·新征程”为主题,集结诸多国内各类顶尖资产管理机构掌门人及业内知名大咖、资深研究人士共赴盛宴! 会上,深圳市林园投资管理有限公司董事长林园先生发表了主题演讲。

 

以下为演讲精彩摘要:

 

今天我想讲的是基金的事儿,因为私募也和基金有关系。我们目前管理的财富,主要是管理自己的财产,基金占的份额很小,不超过3%,主要是把自己先经营好。去年12月开始发我们新的产品,因为过去十年没有公开发行过产品,07年的时候成立了3只产品,到去年一直没有公开发行过,为什么在这个节点发行产品呢?

 

一是自己的资产在过去十年还在增加,我们要做一个和自己资产相匹配的基金规模;第二是认为目前的时点上,是我们发产品的最好时机。但是我们也在走渠道,渠道还没有完全打通,银行、券商都在做准备。由于时间比较短,所以还没有打通。目前发行的21期产品都还是熟人之间发行的,因为私募嘛,就是自己在募,没有通过渠道募。通过两个月时间的发行,看来效果还不错,相信渠道走完之后,规模会上去。但是我们也会控制整体规模,今年新增不超过30亿就可以了。

 

为什么在这时候要发产品?这就牵涉到我们对大势的判断,我们认为这个位置不高,超过90%的股民是亏钱的。我们定位目前中国股市还是熊市,这个时候是适合发产品的。第二个是我们未来的目标标的是合适的,别的不管,只说我们这个是合适的。通过20162017年的运作,判断现在这个点位,大概率事件是牛熊交替的时候,接下来是牛市,就是要往牛市跑。因为我的投资办法,不管是牛市熊市始终都是满仓。所以相信我的投资方法更适合在牛市,熊市是不适合我们的操作的。这也是我发基金的主要原因。

 

我跟朋友说,我们是老虎要发威了,赶紧买。过去十年是熊市,我没办法操作。我也不是什么价值投资,只是根据市场来判断的。根据市场来决定投资策略,当然我今天讲的就是对未来最坏的打算、判断。牛市里面,管他是什么股票,炒一阵再说,因为牛市的大部分股票是要涨的。我今天说的未来投资标的只有一个,就是医药。

 

我只投高血压、心脏病、糖尿病,别的不投,这是我今天讲的最坏的打算。这三种病,过去看医药的指数也是下跌的,甚至有很大一部分股票跌了60%70%,甚至是70%以上,为什么?就是因为过去的位置太高了,或者是人为的炒高了,他该跌。现在目前的位置,我们为什么要进去?只是觉得这个位置是合理的价值,是不是最高不好判断,也不做判断,但是这个位置是可以买入的。这就是我今天要发基金的原因,我们现在是针对最坏的结果,只买这三种病。

 

为什么只买这三种病?就是我们这一代人,我是63年出生的,今年50多岁,这一代人在中国大约有4亿人,这4亿人未来40年到50年肯定是要死的,我们就赚这4亿人的钱,别的不考虑。就是把自己管理好,我把我自己的目标,未来20年只投这三个病,撇开大势都不管,只管这4亿人的死。世界500强中医药公司占了40%以上,美国人均医药消费占GDP17%,中国的占6%点几。再看大公司,我们最大的公司和人家还相差几十倍,我核算现在中国的医药和国外同期相比,都相差一百倍以上。所以在未来20年,我只赚这100倍就够了,把我的财富加多两个0,就把自己管理好,在我的圈子里跟大家结识。

 

过去五年时间我做了一百家国内三甲医院的调研,大内科病在过去三年,没有一家是低于100%增幅的。大内科都是治不好的,内科实际上都是治不好的病,不要想着新科技、基因等等能够把病治好,其实是治不好的,过去一百年都没有治好。人老了就要得这种病的,就是要死的。资本家管你能不能治好,只要能活着就行,天天吃,这就是说的成瘾性。过去投的白酒,吃的、喝的都是要成瘾才行的。因为我是94年就在全世界各地做投资,A股只占60%,还有40%是在世界各地做的投资。就发现医药股中的这三种病都是成瘾的,我们现在这个年龄不死,古代的皇帝活到我这个年龄都差不多了,不死不是因为医药的进步,而是因为对症治疗,也就是成瘾性。全世界成瘾性的商品,过去一百年平均的PE大概是在37倍。再看看今天A股医药股的估值,还没有这么多。所以现在放心大胆的赶紧投,现在就是建仓的时候,就是买入的时候。现在不买,20年之后要剁胳膊剁腿,这种确定性是100%的。

 

基本上大的市值在国际上都是前面的,银行、保险、地产、互联网,这些都是全世界排在前面的,这些我们看都不看,我不投,我就投医药,包括白酒,那些做到全世界第一的东西都不看。我们的投资方法是持有和买入是分开的,今天持有的产品,接下来不会买入,我们买入的元年就是过去三年。今年是2018年,应该是在2015年作为买入的元年。怎么赚钱?就是买入以后持有,我今天说的是最坏的结果,是持有以后等待泡沫的来临,现在市值还很小,我相信它的确定性是100%,未来20年中国大市值的前一百家公司,医药股要超过至少3040家。全世界大的市值500强,中国的医药股要超过10家,这是我做的基本判断。两个0怎么来的?就是这个判断,还早着呢。

 

这是有先例的,2000年的时候,中国股市所有A股的市值还比不上一个汇丰银行,现在中国随便哪一个银行股都大于它。为什么?这就是发展到一定程度就会爆发,而且医药股,我说的三种病更是爆发加爆发。因为我们这个年龄在中国都是高收入的,一定是保命的,他会把超过90%的钱用来延缓他的生命,都是国家的干部,这帮人多活一年就多赚一年共产党的钱,子女也要供着他,好好活。这个开支是非常大的,我们说的成瘾,我说的三种病是吃了就离不了,离了就要死。

 

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主持人:刚才林总的讲话,说是没有主题。我觉得您的主题很鲜明,未来就买这三种病。接下来可能大家都有问题,在此之前我想先问一个问题,未来的20年,世界前100强的医药企业中至少有10家是中国的?

 

林园:世界500强。

 

主持人:逻辑是怎么来的?因为我们目前和国外似乎还是有点差距的。

 

林园:不需要实力,就这4亿人,全世界都在老化。如果说科研实力,你科研去吧,我不做这个,科研不科研和我没关系,就是目前这个位置,只要是需求在那儿都行。为什么中国的房地产能做到全世界第一?中国人多地少嘛,这就是最基本的概念。我管他研不研究,我个人认为也是研究不出来的,需求决定了公司一定会做大。

日本大概1.2亿人,创造了多少?日均指数89年到现在一直是在下跌的,但是医药公司一直是涨的。

主持人:接下来把提问时间留给现场朋友,如果大家有问题,请举手示意。

提问:您是不是喝茅台?

林园:今天说的是未来,我刚才说白酒我不会卖的,所以不说了。我们是做基金的,就是要给大家卖基金,我的投资品种要告诉大家。那个东西我不会卖,目前是持有,我一股也不会卖。

                     主持人:您应该是持有茅台时间最长的人?

林园04年到06年买入的。

主持人:这个时候很多机构在茅台上进进出出,但是您一直持有。茅台到什么位置或者是出现什么信号,才会考虑卖?

林园:我那个很灵活。

主持人:接下来还有什么问题吗?

提问:为什么不投大病?

林园:大病也是好的,我只投成瘾性的,肿瘤都是吃一两天就死的,我要他一辈子就吃,吃了就离不了的,就像抽烟的人。这样我们也好算帐,我说的不是说我拍脑袋的,我是通过数据的,一定是量化的结果。我的投资一定是能够量化的,不能量化的是把命运捏在别人手上,我要命运掌握在自己的手上。

提问:中医药处于什么地位?包括那三种病是富贵病,它的成效到底如何判断?

林园:中药是调理调理,这个调理确实是有效的,糖尿病,高血压,我们做一个心血管的最常用的药做例子,就是心梗,叫硝酸甘油,我们看心血管的治疗标准,当临床医生就有一个东西,硝酸甘油到目前为止是首选,但是硝酸甘油目前在中国总的销量才只有几千万块钱,随便一个心脏病都卖几十亿,10亿以上的心脏病,心脑血管用药多的是,所以不要小看了中医。治不好我们才要发财,治好了发什么财?我说的是成瘾性,成瘾性,投资西药到国外去投,投资中药一定在这里,中国的企业如果长大了自然会投资西药。今年我投资了几家表面上看都是西药,但是他们也在投资西药,也在布局西药,而且他们都是过去给世界500强代工的。他们会长大的。

提问:主要是投中药还是西药?

林园:今年我投资了几家表面上看都是中药。

提问:您投银行股吗?

林园:我不投银行股,你们买便宜的,我就买稍微贵一点的。没有理由让我现在买入银行股,一个是过去三年没有大幅度下跌。医药指数是下跌了,跌得很厉害,银行股做到全世界第一了,还有各种因素,中国经济都是缠在一块的,那些东西我也搞不清楚。我投银行股是20年前投,现在不投了。你们去搞去吧,银行、保险,我坚决不搞。中国的券商业我还是看好的,但即使看好,我也不会投券商股,因为券商在世界上还不够大,还排不上号。

提问:知道做股票和您的生活习惯很有关系,您投资白酒,因为您爱喝白酒?

林园:我不喝酒。

提问:好象过去您在电视上接受采访的时候,还带着记者一块儿到经销商那边去走访。那么您现在投资医药股,是不是您的身体有什么问题?

林园:我身体是糖尿病,天天要打,所以我知道这个厉害,天天要消费,我没有别的消费,糖尿病比我吃得还多。我投资医药股,是因为我本身是学临床医学的,我知道。

提问:您刚才说医药三种病需求确实很强大,以后会不会把这三种病全部治好?

林园:我的判断是全部治不好,全部都要死,到一百多岁全部都要死。

提问:对机构投资者有一个考核,一般是一年或者是一个季度,甚至最长的是三五年,您觉得三五年有什么投资机会?

林园:就这个,没别的,别的都有风险。投资主要是控制风险,管理自己,你要能把自己管理好,一定是有钱人。管理不好自己,肯定是个没钱人,是废人。

主持人:这三种病的企业,您会怎么选?有没有其他的门槛?

林园:医药公司都有一个规划,我们看到稍微大一点规模的公司都是这三种病是他们的重中之重,因为这里面包括医药消费的80%以上。除了感冒药,感冒药的竞争太厉害,不要搞。

主持人:养老服务,医疗器械都是包括了医疗商业,您怎么看?

林园:那些也好,但是不是我的首选,我就管这三个,把自己管好。

提问:您说的三种病,他的需求肯定是有的,包括中国的人口有4亿,但是供给不一定来自国内的药厂,尤其是一些高端药品,可能还是国外的厂家有优势。您怎么看?

林园:国外厂家我们不投,为什么?那个东西进来一阵子专利过了就很便宜了,我们投的就是看销售额大的,这种病治不好,人得了这种病,稍微脑子清楚一点的人就知道治不好,但是有幻想。包括我是医生也知道,我知道这个治不好,但是保健品啊,这些药,都整天在吃,因为吃了有效果,特别是对末梢的循环,实际上是循环不好的代谢病,对循环是有帮助的,没办法。人是为了活命,就是要吃。而且中国这4亿人,即使是我这个年龄的人不相信,估计再过510年也相信了,因为治不好,有很多并发症,就要想给自己弄好啊,这一部分人因为有钱,就会试。试来试去,最后把企业都养大了。

主持人:问题都集中在刚才的三类病上,现在留出最后一个问题的时间。

提问:您主要投资医药是偏向创新药还是仿制药?

林园:您说的是西药创新药还是仿制药。我们的西药都是仿制的,创新我们是创新不了,创新也是挂羊头卖狗肉,最后治疗糖尿病的,创新了半天还比不上二甲双胍。

投资最核心的是垄断,只有这三种病是垄断的。刚才那位先生说得对,医药本身是带科技成分的,是高科技的,门槛很高。

 


 
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