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20170910【拾贝】转债即将信用申购,扩容时代或开启|10月订阅优惠|10月长三角讲座预告

17-09-10 23:11    作者:极度风险厌恶者    相关股票: 中信银行 东方雨虹 长江证券

下周团队集体出游,周报从简,业务依旧。

10月长三角讲座预定10月14日周六举办,地点待定,预计下期周报发布确定信息。

注意:10月1日后普通版订阅费将上涨到50元/月,十一前依旧保持30元/月;120元/月VIP定价不变,同时整个十月有特别优惠,详见本期周报订阅价格表。

     

※【重要信息】证监会:可转债和可交换债发行方式8日起正式调整

    之前EB发行大行其道,转债发行只能关灯吃面,原因据说因为EB发行的主要依据为《公司债发行与交易管理办法》,而转债发行则要等待《证券发行与承销管理办法》(征求意见稿)的正式实施,才能正式施行信用申购。

    

9月8日,证监会终于交出了卷子:可转债和可交换债发行方式8日起正式调整,将资金申购改为信用申购。调整后,网上申购无需预缴资金,待确认配售后按实际金额缴款。网下发行不再按申购金额的固定比例收取定金,而是单一账户直接收最高50万元定金,获配后足额缴款,同时摇号中签分配额度。

 

不知不觉间,我们迎来了一个小时代,不过可能是想像中的。

 

发行新规其实解决了较大规模冻资的问题,它的令人憧憬之处是:市场猜测新政一发,久违的转债大扩容即将成为现实。

毕竟,这个堰塞湖已经达到119只,最多3263亿元之巨。

(拟发转债统计表,详见周报附件和本期微信公众号:AndaoqunaV。)

 

于是,某些市场人士的憧憬是这样的:
    黄河之水天上来,白波九道流中国。

 

 

但是!政策的中心在维稳,近期的热点在19大,这种情况更可能是YY。

以政府完美操控新股节奏乃至汇率的能力而言,转债的“洪水”更可能是“清泉石上流”,或者“赤县人民多壮志,誓把河山重安排”的新一代红旗渠。

当然,市场有些波动,有些谣言,那是难免的。

 

那么,对于散户来说,又有什么变化呢?

好像是没有,如果有,就是原来的鸡肋,现在变成了鸡毛。

 

以打新(申购)而言,方式基本和新股相同,确实不用占压资金,但是连市值也不需要,那么肯定是大妈账户蜂拥而至,结果只能是:中签率更低。

以前的转债申购中签率,基本在千1到1%之间。现在参加的人多了,恐怕只能万一了。平均开盘价算110元,中一签1手1000元,千一赚100元,万一赚10元,真是一手摇签筒,一手交盒饭……和新股平均每签两万相比,简直是丐帮。

(这个案例也教育我们:计划生育真不好……)

 

无论如何,转债【有可能】进入小时代,大扩容可能成为主旋律,但和新股一样,会被“有理、有利、有节”地逐步释放出来。和IPO一样,如果破发就不能继续发;如果集中狂发就会砸了整个大锅,所以最好的方法就是控制节奏,同时保持不破发。

 

受益者也有,大概是社保基金、养老基金、保险基金、企业年金和保本/混合基金等机构,网下申购,有低风险收益特权。

近期光大转债都116了,国君也126了,这在一般情况下是少见的,无它,机构宠幸。

如果对投机感兴趣的话,可以关注配售套利,毕竟机构饭量大,可能放出些残羹冷饭。

 

转债是不是就此没有了机会呢?

归根结底,转债的利润之源在正股的波动,如果股市永远没有了波动,世界永远没有了纷争,人类永远没有了人性(贪婪和恐惧),那么是可能的。

目前,还没必要扔掉饭碗。

如果您想扔,请@我扔在了哪里:)

 

无边政策萧萧下,不尽转债滚滚来。

野百合也会有春天,春天,花是红的,叶是绿的。

注意颜色,注意安全,注意收割。


 

※国贸转债:等闲变却故人心,却道故人心易变

国贸转债已经满足强赎价11天,剩下的,不用操心了,随它去。

 

遥想去年,三线初进了,成本106-108元,国贸是一个大概率130元+的期权;

回到今天,复式折扣了,成本60-90元,国贸仍是一个大概率130元+的期权。

 

国贸没有变,仁者心变。

 

所以还是交给初心:

初心就是等强赎,那么就继续复式以后等强赎,无论这次还是下次;

初心就是等130,那么就应该落袋为安,万事大吉。

 

总之,选睡得着觉的决定。

 

※复式折扣不是最暴利的策略,但可能是最好的策略

复式折扣法不是一个最“好”的策略。

以国贸为例,如果本次强赎,满仓才最暴利;

如果本次不强赎,清仓才最暴利。

而复式,等于留一半出一半,貌似只是和稀泥。

 

关键在于:

能不能预测到结果?

 

最暴利的策略,默认逻辑基于能预测准。

不暴利的策略,默认逻辑在不能预测准。

哪个更接近您自己的事实?

 

一次两次,复式看不出好坏;十次百次,是复式的“保本+中利”更暴利,还是每次都预测的“要么大赚,要么大亏”更暴利呢?

 

乔尔 ·格林布拉特说过:

第一,价值投资是有效的;

第二,价值投资不是每年都有效;

第二点是第一点的保证。

 

如是我闻,顶礼。

 

※公告:10月中旬将在长三角举办讲座

预计10月14日周六将在长三角地区举办讲座(11月预计在北京,年底预计在珠三角)。下周将正式公布具体价格和内容,涉及转债、EB、大小核投资、金银债,以及近期的政策影响等。欢迎提供主题或意见。

 

长三角是选在上海、杭州、苏州还是南京?请有意参与的读者朋友在QQ群(免费群和VIP群均有)投票选择一下,感谢。

 

※转债无大事:12只到期保本,5只到期微亏

当前有11只转债当前价买入到期保本,5只则到期微亏。

 

下周的看点是转债新政,是否能快速上马发行一只转债,从新的发行公告中能管中窥豹。当前最可能发行的是已经被核准的东方雨虹、金禾实业、新时达(深市)和林洋能源、新时达(沪市);沪市可能加速,尤其是银行和券商类(过两关的有中信银行、长江证券等)。

其次是尾声的国贸(据传有窗口指导),被EB减持所累的三一转债(很努力,可惜双手互搏)。

蓝标近期又开启了买买买模式,但是飞到墙上变只鸡,还是飞到梧桐变凤凰?看戏;

江南转债半年后进入回售期,近期有天风证券的一篇研报,发现其回售条款居然没有明确写明一年只能回售一次,可能是个机会,可以关注,VIP QQ群已上传,有理有料有脑洞有鸡血,仅供参考。

   周报微信订阅号:安道全工作室”/ID:AndaoquanV扫描二维码关注更多精彩,可随时查阅转债基本条款、大小核、三线、复式折扣法等信息。



                  


 
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