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科大讯飞投资者交流会纪要

17-08-12 11:48    作者:投资独行客    相关股票: 科大讯飞 新世界
时间:2017 年 8 月 10 日 14:30 地点:合肥市望江西路科大讯飞总部 出席领导:董事长刘庆峰、董秘江涛
 一、上半年经营情况介绍 经营业绩情况:上半年公司经营呈现良好态势,产业规模进一步提升。 营收 21.02 亿元,同比增长 43.79%;毛利 10.27 亿元,同比增长 46.99%; 毛利率 48.84%,同比增加 1.06%。 应收账款情况:在公司经营规模持续扩大的同时,营收的快速增长带来 应收账款同步增长,本期营收账款余额 26.8 亿元,其中政府部门、金 融机构和运营商、大型企业应收账款占比 86.8%,公司应收账款所设计 客户整体支付能力强,且建立了长期、稳定的业务关系,虽有一定账期, 但坏账率很低。公司持续提升应收账款管理水平,过去三年所有应收账 款的整体平均坏账率不到 0.1%。 费用投入情况:面对人工智能时代来临之际的产业机遇,公司持续加大 在医疗、公检法、智慧城市、开放平台等重点方向的研发和市场布局投 入,费用成本相对增加,利润同比下降 58.11%。 研发投入和政府补助:上半年研发投入 5.11 亿元,相对应收的比例为 24.33%;政府补助 7329 万元,其中软件增值退税 3397 万元。 销售网络和渠道建设情况:为加大市场推广能力,建立覆盖全国的营销 渠道和服务网络,上半年对应产生的销售费用 4.14 亿元,较上年同期 增加 1.65 亿元,同比增长 66.27%,强化市场建设取得了初步成就:营 销人员增长 100%至 670 人,签约渠道数增长 270%至 250 家。 人才发展情况:上半年公司引入人员近 3500 名,其中各领域行业关键 人才近百人,核心骨干近千人,2017 年校招共引入 631 名优秀应届生, 公司通过设定各专业序列的职级职等体系,很好地规划出员工个人发展 与能力提升,达到组织能力提升的目的。 底层技术方面:1、感知智能:语音识别持续领跑,针对采访、会议、 授课等复杂应用环境下的真实语言转写效果持续提升,业界唯一达到实 用;方言识别效果持续提升,支持方言种类达到 21 种;远场语音识别 效果突破,推出 MORFEI 麦克风,内置 AIUI 核心能力,在家居环境下, 5 米距离达到 95%的唤醒率及 93%的识别率。2、认知智能:机器阅读 理解全球第一,由斯坦福大学发起的 AQuAD 挑战赛榜单全球第一,这 是中国本土研究机构首次取得该赛事的榜首。3、科大讯飞在 AI 领域全 球影响力持续提升。 人工智能战略:平台+赛道。平台:为全行业提供人工智能能力,整合 后台内容和服务,构建持续闭环迭代的生态体系;赛道:人工智能核心 技术+应用数据+领域支持,构建垂直入口或行业的刚需+代差优势。 关于平台:讯飞开放平台进一步快速增长,累计终端数 14.7 亿,同比 科大讯飞(002230) leitao922@163.com -20% 0% 20% 40% 60% 80%  增长 81%;第三方创业团队 37.3 万,同比增长 133%;日均使用次数 37 亿, 同比增长 54%。开放平台广告商业模式进一步验证,人工智能开放平台商 业化探索取得突破,基于讯飞大数据优势,广告投放效果提升,标签 ROI 大幅提升 2.3 倍,已逐步发展成为行业主流的数字广告平台,上半年毛利 率同比增长 33.47%。输入法持续受到好评,讯飞输入法语音识别率 98%, 手写识别率业界第一,支持方言种类 21 种。 关于赛道:1、教育业务逐步进入收获期,不断深入教学核心环节,学习 过程大数据价值逐步凸显,教育业务商业逻辑得到市场认可。上半年教育 业务营收 5.65 亿元,同比增长 57%;毛利 3.13 元,同比增长 105%;毛利 率 55.38%,同比增长 12.89%。智慧课堂应用进一步落地,已覆盖全国近 2100 所学校,产品对教师减负增效达到实际效果。智学商业模式验证取得 初步进展,智学已覆盖全国超过 12000 所学校,包括 68 所全国百强校应 用,活跃师生用户超过 1500 万,通过人工智能和过程大数据分析构建的 分级知识图谱已逐步应用,实际教学实践中让孩子用更少的时间达到更好 的学习效果。2、医疗业务抢占行业制高点,科大讯飞-北京协和医学院签 订战略合作框架协议,共建医学人工智能研究中心揭牌仪式。今年 8 月在 LUNA 上获得平均召回率 92.3%的检测效果,以显著优势获得该项评测第 一名并刷新世界纪录。3、人工智能+司法有效布局,利用讯飞超脑提供的 感知智能和认知智能能力,结合司法知识库和大数据挖掘分析技术,提升 司法效率、保障公平正义,人工智能+司法得到行业部位认可。4、智能客 服应用效果进一步凸显,智能客服在运营商、金融领域规模持续扩展,语 音自主模式和人工助理模式应用效果得到进一步验证,营收增长 56.02%, 毛利增长 55.83%。5、智能车载刚需得到验证,一体化智能车技产品方案 获得市场认可,用户在车内使用语言习惯已经初步形成,活跃度达到 95%。 6、小译翻译机已在全球 84 个国家使用,即将重磅推出与引导语音的全球 手快离线翻译,以及多种翻译功能。 总结:1、人工智能正面临前所未有的窗口期机遇,未来 3-5 年将确定基本 格局。2、当前三大重点任务:收入增长、毛利增长、用户规模增长。
 二、问答环节
 Q:在深度学习方面的前沿布局情况。
 A:讯飞在自然语音理解、翻译、医疗影像上拿到全球第一,核心就是深 度学习应用。讯飞是中国第一个研究深度学习,并实现应用的公司,已成 功将深度学习应用于语音识别、语音合成、自然语言理解、机器推理等领 域,公司在深度学习、DNN、CNN 等方面都有很强的源头技术创新能力。
 Q:车载语音收入比例,车机产品与整车厂合作情况,未来预期如何?
 A:上半年车载以语音模块为主要收入,车机已经预装在奇瑞艾瑞泽 5 上, 95%的活跃度。战略层面的合作车厂已经有一百多个车型,主要使用语音 模块,但都在与公司探讨车机及车联网业务合作。公司预判未来三年伴随 辅助驾驶、汽车联网的普及,语音交互功能将在车载前装上普及,根据测 试,在时速 100 公里,开空调、开车窗的噪音环境下,只有讯飞蟾皮能达 到实用。
 Q:大数据广告业务模式
 A:广告业务逻辑是运用后台神经网络进行统计、建模、数学分析方法, 对用户进行用户特征分析和画像,对用户实现精准广告投放。公司提供全 行业收个多维度分析平台,也消除了以前虚假数据或假精准营销的可能性。 Q:讯飞输入法广告收入情况 
A:输入法作为基本工具,目前不作为广告变现的主要方式,希望尽量不 干扰用户体验,以构建平台为主。未来希望为用户提供个性化服务,为用 户提供更多的存储共建和资源训练,实现包月类的收费。
 Q:智学网收入来源,智慧考试的业务模式 
A:考试的收益来自两块:一是考试本身按人头收费,科学规范其节约成 本;二是以测促学,可以给出区域、学校、学生的精准评价从而获得综合 教育资源优势 
Q:人员规模预估 A:明年上半年员工数量会突破一万人,主要增加两大块,一是源头技术 人员,要求高精尖;二是在行业应用上投入应用研究和开发人员。预计今 年四季度最晚明年一季度不仅实现销售收入快速增长,税后利润也会同期 增加。
 Q:智学网收费模式、付费意愿
 A:不同学校的付费意愿不同,呈现趋势是老师上课效率和学生学习效率 大幅提升,刚需+代差的点正在不断呈现,未来形成示范效应,家长付费 意愿将显著提升。收费以包月为主,年套餐 100 元-300 元,根据不同地区 和内容调整,还在验证过程中。
 Q:理科机器阅卷实现时间
 A:手写英语识别已经产生代差优势,公式和图形的识别正在研发过程中, 未来也会产生代差优势,目前在阶段性使用
 Q:医疗影像基于图像识别,与商汤、旷视的比较优势
 A:第一、图像识别与语音识别在原理上是想通的,都应用深度学习、卷 积神经网络,讯飞的源头技术不输任何厂家;第二、讯飞掌握国内顶尖的 医学数据资源;第三、医疗不仅仅是医学影像,还要基于语义理解、语音 识别,讯飞都世界领先。
 Q:针对百度开放平台的优势
 A:百度几年前开放过语音平台,但语音市场格局讯飞依然最大,核心是, 1、应用是硬道理;2、心态开放,讯飞已经精选赛道,其他领域依靠合作; 3、长期坚守。
 Q:教育业务毛利率提升的原因及趋势,教育业务产品 
A:毛利增长的原因:1、产品化系统越来越多,标杆用户及应用样板不断 敬请阅读末页信息披露及免责声明 增多,同时产品成熟度更强;2、教育业务上半年的费用增长只有 20%多, 已经逐步进入良性循环。未来教育业务实际收益包括:课堂教学卖给学校、 个性化学习产品卖给 C 端学生、考试业务、区域平台卖给政府,形成完整 闭环,这就是“教学考评管”的完整体系,也是讯飞的综合优势所在。
 Q:公司对小译翻译机的销售预期 
A:未来翻译会成为刚需,公司翻译产品有三块:软件 APP、低端翻译机 和高端翻译机(小译),能够满足正常的出国旅游、日常生活等应用场景。 小译翻译机即将推出离线版本,目前联网版本能达到大学六级口语水平, 不联网达到大学四级口语水平,未来两年力争做到联网专业八级,不联网 大学六级。销售正在探索两个方式,一是直接销售,二是探讨租赁模式。 
Q:司法、教育、医疗影像售价单价情况 
A:价格伸缩很大。比如教育一个班从几万到几十万的版本都有,取决于 学生配备的终端数量、学生选择包月套餐情况,医疗和法院也差不多。听 见系统列入国家机关采购目录,约 40 万一套。公司产品价格差距较大, 以确保不同区域、不同支付能力的用户能够获得可用的产品。 

 
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