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方正电子本周观点】这一年,无线充电发生了什么

17-05-19 15:53    作者:投资独行客    相关股票: 立讯精密 欧菲光 水晶光电
自方正电子团队去年5月全市场首家提出无线充电迎来爆发“黄金三年”的判断后,在这一年的时间里,无线充电成熟度在持续提升,我们对于行业的预判也成为市场共识:三星的无线充电开始从高端向中端手机渗透,而iPhone8大概率也将在今年下半年应用这一功能,在国际巨头的带领下,国产手机的跟进也只是时间的问题。从我们的跟踪情况来看,苹果和三星对于无线充电的理解并非完全一致,虽然无线充电原理简单,但是两家采用的技术路线和可能对行业影响则千差万别。图:无线充电接收端模组结构图查看原图
三星最早在手机上大规模推广无线充电,但其思路是将无线充电和NFC、三星支付作为整合,因此开发了纳米晶作为屏蔽材料的无线充电独家方案。纳米晶优势在于体积小,同时高频磁导性好,处理NFC 13.56MHZ的频率性能更佳。在三星的产业链中,纳米晶价格较高,最初只有日立和德国公司有能力供应原材料,到现在安泰科技和上海蓝沛在某种程度上也能提供纳米晶。在这个技术路线中,由于三星是第一次将纳米晶应用在手机上,所以材料成了最关键的环节,整个供应链由材料+FPC线圈+供应链管理等多个角色参与,所以我们后来看到了蓝沛和信维通信、合力泰等的合作。目前三星主要供应商是韩国RF tech、三星机电、interflex、Amotech等韩国公司,另外信维通信在其中份额在持续提升,合力泰也参与到FPC加工环节。苹果对于无线充电的定位较为纯粹,苹果未来的设想是无线替代有线,所以无线充电有望成为未来终端充电的唯一方式。苹果的方案中,单纯考虑无线充电效率,我们判断大概率使用了铁氧体和非晶的复合材料,其中铁氧体占大部分(我们判断供应商是TDK和横店东磁)。由于铁氧体和非晶材料的工艺非常成熟,所以我们认为在苹果方案中材料并不是关键角色。苹果并没有像三星一样剑走偏锋新开发材料,大部分基于成熟的工艺,仍然是接收端FPC上做铜导线蚀刻,(其中我们判断主要供应商是由台郡、MFLEX和fujikura三家)所以材料厂在其中处于配角。对于苹果的无线充电,我们认为生态是供应链最关键的环节,由于苹果未来的设想要用无线替代有线,下一步必然是开发出比Qi和A4WP更远距、更高效、功耗更大的方案,而发射端TX的布局成为生态链的关键,一旦苹果实现自己标准发射端的大规模布局,将对整个生态链形成强大的掌控力,后进入者也将被迫采用苹果的无线充电方案,所以其中最受益的标的将是发射端的绕线立讯精密和模组assemble厂富士康、和硕。今年优质成长股是全年主线,继续推荐立讯精密、信维通信、大族激光、歌尔股份、欧菲光、欣旺达等优质成长股,另外方正电子团队独家核心标的德赛电池、水晶光电也需要投资者额外重视。
 
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