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A股亏损概况与垃圾股排行榜

17-05-02 08:19    作者:董登新    相关股票: 重庆钢铁 中国嘉陵 中海油服

A股亏损概况与垃圾股排行榜

——僵尸企业有哪些?它们的生存状况如何?

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

截止“五一”节前夕,3200A股上市公司披露了2016年报及2017年第一季度财务报告。年报显示,2016年全体A股公司合计实现营业收入32.51万亿元,同比增长10.21%,合计归属母公司股东净利润2.75万亿元,同比增长11.22%。但2015年全体A股上市公司合计营业收入仅增长1.13%,合计净利润仅微增0.81%。这一组数据被许多媒体解读,除此之外,没有其他新意。

事实上,2016年与2015年两组数据是不可比的,其一,2016IPO扩容提速,大量新股加盟A股,自然贡献了不少营收和净利润,这部分“增长”如何计算?其二,2016年重化工业“补充库存”、“恢复产能”只是权宜之计,未必是好事,我们关键还要看2017年经济基本走势。

如何评价2016年度及今年第一季度上市公司业绩?我们可以从多个不同侧面分析,本文拟对垃圾股进行一些皮毛分析,从2017年第一季度业绩,重估2016年,预测2017年。

(一)2017年第一季度A股亏损概况

上市公司是国民经济的“晴雨表”。从2017年第一季度上市公司的整体业绩,尤其是上市公司的亏损情况,我们至少可以看到2017年或将出现的一些现象或端倪。

1)亏损面为14.5%。今年第一季度,每股收益不足2分钱的上市公司共有915家,每股收益不足5分钱的上市公司共有1530家,占全部上市公司数的一半。其中,465A股上市公司第一季度净利润为负数,亏损面为14.5%

2)亏损大户均为重化工业。第一季度净利润亏损超过5亿元的公司:石化油服-13.45亿元,艾派克-8.59亿元,*ST重钢-5.94亿元,中海油服-5.45亿元。

3)主业亏损公司占比为18%。第一季度主营亏损公司共有576家,其中,主营亏损最多的公司:艾派克-21.15亿,石化油服-12.90亿,*ST重钢-5.95亿元,中海油服-5.18亿元。

4)帐面累计亏损过百亿的大户。截止第一季度末,332家公司每股未分配利润为负数。其中,帐面累积亏空最多的公司分别是:中远海控-189.83亿,石化油服-163.19亿元,*ST重钢-129.91亿元,*ST钒钛-119.11亿元,*ST锐电-108.16亿元。

5)每股未分配利润“亏空”最多的垃圾公司:*ST宇顺-7.63元,彩虹股份-5.52元,厦华电子-5.48元,ST南化-4.81元,天龙光电-4.44元,上海物贸-3.65元,亚星化学-3.59元,泸天化-3.30元,保变电器-2.99元,厦工股份-2.97元。

6)资不抵债前三甲:*ST重钢-7.93亿元,中国嘉陵-2.71亿元,ST成城-2.48亿元。

7)每股净资产跌破面值的公司共有93家,其中,每股净资产最少的十家垃圾公司是:ST成城-0.74元,中国嘉陵-0.39元,*ST河化-0.30元,*ST重钢-0.18元,*ST沪科-0.06元,*ST云网-0.04元,四川金顶-0.01元,*ST生物0.001元,金杯汽车0.02元,亚星化学0.03元。净资产为负数,表明公司已资不抵债,濒临破产;每股净资产低于面值,表明公司资本金严重不足。

(二)重庆钢铁实际连亏7年,为什么无法体面退市

重庆钢铁于2007年上市,2009年就开始步入主业亏损,是一家上市后长期亏损或微利的少有大企业:2009年每股收益0.05元,2010年为0.007元,2011年为-0.849元,2012年为0.057元,2013年为-1.252元,2014年为0.012元,2015年为-1.35元,2016-1.06元。如果剔除地方政府的巨额财政补贴,重庆钢铁已经连续7年亏损,并早应退市。

然而,自上市以来,重庆钢铁一直靠“乞讨”过日子,它是地方政府施舍最多的上市公司,它就是一个“无底洞”,永远的乞丐。只有退市,才是它的最佳选择和最终归宿。

(三)最垃圾的中小板公司:*ST宇顺、霞客环保

中小板自20046月开板以来,至今已有13年,但其上市公司仅有800余家。

*ST宇顺是2009年上市的中小板公司,主营液晶显示屏。2012年开始出现暴亏,每股收益-1.7007元,接着2014年和2015年连续两年猛亏,每股收益分别为-1.9735元和-5.8772元,2016年前三季度每股收益-1.1631元,最后一个季度被迫卖厂自救,终于勉强躲过“暂停上市”的厄运。2017年第一季度继续亏损,每股收益-0.1222元,每股未分配利润-7.631元,排列全部A股榜首。自公司上市7年来,居然定向增发3次,却无法改变亏损的命运。它的确是、应该是中小板第一大垃圾股!

霞客环保是2004年上市的中小板公司,主营纺织业。2012年微利,每股收益3分钱,2013年和2014年连续两年猛亏,每股收益分别为-1.46元和-4.32元,2015年扭亏为盈,2016年再亏,每股收益-0.103元,今年每一季度每股收益-0.015元,每股未分配利润-2.85元。2009年定向增发1次。

(四)最垃圾的创业板公司:天龙光电、万福生科

创业板自2009年开板以来,至今已有8年,但其上市公司仅有600余家。

天龙光电是2009年底上市的创业板公司,主营光伏设备制造。2012年开始亏损,当年每股收益-2.557元,2013年继续亏损,每股收益 -0.6503元,2014年扭亏为盈,2015年和2016年再次连续亏损,每股收益分别为-1.7671元和-0.2851元,今年第一季度继续亏损。截止2017年第一季度末,每股未分配利润-4.442元,每股净资产0.8579元。

万福生科是2011年上市的创业板公司,主营农副食品加工。上市当年(2011年)每股收益2分钱,上市第二年(2012年)开始亏损,每股收益-0.025元;2013年继续亏损,每股收益-1.401元;2014年勉强扭亏为盈,每股微利4分钱;2015年继续亏损,每股收益-0.742元;2016年勉强扭亏为盈,每股微利4分钱;2017年第一季度继续亏损。截止2017年第一季度末,每股未分配利润-2.26元,每股净资产1.57元。

(五)长期亏损或微利的僵尸企业清单

僵尸企业就是长期亏损或微利,其中一些年份表面上是微利,实际上是暗亏,微利大多是“报表重组”、“人为制造”出来的,目的是逃避退市厄运。

1)中国嘉陵。1995年上市,主营交通运输设备制造。自2000年以来,公司连续17年亏损或微利,截止2017年第一季度末,每股净资产为-0.394元(资不抵债),每股未分配利润为-2.339元。这是僵尸企业的典范,僵而不死!

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