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钮文新:郭树清要防止“监管空转”

17-04-18 15:35    作者:钮文新    相关股票: 中国银行


 

329日,《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》,要求在银行业金融机构中全面开展“违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章”行为专项治理工作;

329日,《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理的通知》,剑指银行业同业业务、投资业务、理财业务等跨市场、跨行业交叉性金融业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题;

46日,《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》,规范银行同业业务、理财业务、信托业务;

47日,《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》,提出24项措施,督促银行业回归服务实体经济本源。

47日,《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》,要求组织全国银行业集中整治市场乱象。

  410日,《关于银行业风险防控工作的指导意见》,要求在全国范围内进一步加强银行业风险防控工作,切实处置一批重点风险点,消除一批风险隐患,严守不发生系统性风险底线。

412日,《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》,这是对监管机构的要求,从强化监管制度建设、强化风险源头遏制、强化非现场和现场监管、强化信息披露监管、强化监管处罚和责任追究6个方面,促进银行业金融机构规范经营。

 

1、 郭树清上任不到两个月,有关中国银行业务监管要求的7大系统性文件密集出台,其涉及的问题之全面,找点之准确,力度之强大,在中国银行业监管历史上难得一见。这显然体现了郭树清本人的行事作风越发硬朗、越发迅疾。说也难怪,郭树清任职于体制改革、中央银行、商业银行、证券监管、地方政府可谓非常全面,金融系统的那点事休想瞒他,亦可谓烂熟于心,这恐怕就是他到任银监会后可以迅速出手的关键所在。

 

2、 但是,冰冻三尺非一日之寒。不仅乱象本身的治理需要耐心和技巧,更重要的是,治理过程中必须细心呵护实体经济的实际感受,千万不要“好心办好事,但因节奏过快而导致‘金融塌陷’,从而更深地伤害到实体经济”。毕竟,治理金融乱象的根本目的是为了“鞭挞金融回归为实体经济服务的本源”,而绝不只是“为金融而治理金融”。我认为,“为金融而治理金融”的作为同样属于无源之水、无本之木,属于“金融监管空转”。所以,一切政府工作首先应当是“目标导向”,然后才是“问题导向”。

 

3、 金融毕竟是经济的血液,血坏了会死人,但因去除坏血而导致血液过少,同样也会死人。所以,在治理中国金融乱象的过程中,银监会必须主动向货币当局提出要求,必须获得中央银行的密切配合,当金融杠杠的坏血被清除的同时,必须有干净、有效、优质的血液——长期资本予以补充。否则,“经济肌体坏死的责任”必将指向中国银监会。

 

4、 美国就是很好的例证。在去除金融杠杆的过程中,美联储大规模量化宽松,向市场注入基础货币——所谓“扩表”,美联储资产负债表从不到1万亿美元,被扩大至4.5万亿美元。同时,美联储实施“扭曲操作”向金融市场注入长期流动性,并借此促使金融市场大规模生成资本,从而推高美国股市,让股权融资有效地减低实体经济的债务率,从而实现实体经济去杠杆的目标。更重要的是,连续7年这样的作为,使得美国经济进入良性循环状态。

 

5、 现在,美联储号称“准备缩表”,但我的观点是:美联储资产负债表可以从4.5万亿美元缩至3万亿美元,但绝不可能重回1万亿美元。原因是,美国正在扩张实体经济规模,在这个过程中,美国情愿重归“金融短期化、货币化、投机化”?美国情愿放弃长期资本的形成,而推动金融和实体经济债务率——杠杆大幅回升?我看,不可能。这不符合特朗普以及美国公众对美国经济未来的预期。

 

6、 由此可见,加大金融监管力度,去除各色金融乱象,恐怕不允许银监会单兵突进,那样一定会给中国经济付出过大的代价。毕竟已经过了许多年,中国经济依靠短期金融支撑的“四梁八柱”已经成型,在找不到新支撑点的情况下就砍掉旧的,结果可想而知。所以,银监会不仅要砍旧的,同时还要建立新的,在此前提下,郭树清主席一定得“悠着点”,要有全局观和实业观。

 

7、 过去,中国的金融部门问题很大,而最大的问题就是“思维只在金融圈圈里面打转转”,无视经济全局的需求,更无视实体经济的需求。这就好比医生只顾清除血液里的恶疾,而不顾肝脏的造血功能与其他脏器是否能够承受。我坚信这样的医生治不好病,反而会导致疾病恶变,甚至威胁生命。

 

8、 现在,郭树清来了,中国所有关心金融、看清过去弊端人对你充满期待。从事一切管理工作,最重要、最关键的不只是“方向判断”,同时也在于“尺度拿捏”。对郭主席而言,所谓“方向判断”就是:把建立真正能为实体经济服务的金融市场,当成清除金融恶疾的根本目标;所谓“尺度拿捏”就是:“立新”和“除旧”必须同时进行,找到最佳平衡点。

 

 

 

 



 
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