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张宁:私募基金与公募基金的主要区别

17-04-16 12:10    作者:张宁    相关股票:
       目前,市场上的私募基金与公募基金数量众多,不同的基金收益也差异巨大。尤其是近两年市场状况不好的情况下,亏损的基金数量要远远大于盈利的基金数量。以私募基金为例,据统计,近两年私募基金亏损的比例要高于2/3,盈利的比例低于1/3。公募基金由于规模大及操作上的弱势,盈利比例还要更低一些。因此,投资者买基金就如同买股票一样,重要的是要选好基金或基金管理人,而不是哪只基金都可以随便买。甚至说买基金与自己操作买股票相比,选对对象更为重要。

   那么,私募基金与公墓基金的主要区别是什么,这里就从操作层面做一简单总结。

   1、公募基金是向社会公开募集,即对欲申购对象没有限制,基金投资人可以随时申购,也可以随时赎回,申购也没有数量限制。而私募基金则是向特定投资者发行,基金协会规定有最低门槛限制(最低申购100万)。一般而言,私募基金一旦申购、成立完毕并开始运营,则锁定期为一年,锁定期期间投资者不能赎回,但每周可以看一次基金净值。

  2、公募基金一般规模较大,通常几十亿或上百亿,而私募基金的规模相对较小,一般是几千万到几个亿。由于公募基金规模大,因此,基金在运作过程中只挣管理费,而没有利润分成。私募基金由于规模小,管理费较少,因此当基金盈利时有利润分成,一般情况下是2、8,即盈利部分基金管理人拿20%,基金投资人拿80%。再换句话说,公募基金的效益主要决定于基金的发行规模,而私募基金管理人的效益主要决定于基金经理的操作水平。

   3、股票型公募基金在操作过程中有最低仓位限制,如最低仓位不能低于80%,而私募基金没有仓位限制。因此在市场出现极端下跌的情况下,私募基金在操作上更灵便,易于控制风险。

   4、不同的基金,才操作风格上会有技巧大的差异,收益状况也会差异很大。同时在一年当中的不同时间段,净值的变化幅度也会有很大的不同。比如本人管理的九强贰号,从2017-2-20日开始运作,至2017-3-24日五周时间,收益率达到30%,这一方面得益于选股的正确,更得益于该段时间是春季行情的重要上涨段。

    5、就A股市场而言,在非牛市状态下,每年一般都会有三次较好行情,即春季行情(年报及一季报行情)、夏季行情(半年报行情)和秋季行情(三季报行情)。能否抓好这三段行情段,并有效避开一年当中的三次下跌周期(春季行情结束后的两个月左右下跌周期、夏季行情结束后的两个月左右的下跌周期、秋季行情结束后的两个月左右下跌周期)是投资者在股市中获能否获取好的收益的关键。本人目前正在发行的九强三号,操作目标就是针对2017年末中报行情。在目前新股发行速度如此快的情况下,相信2017年的中报行情机会不会差,因为这种新股的加速发行,就如同有大量的新鲜血液(新股)在源源不断的注入A股市场,为下一轮大波段行情(夏季行情)提供了众多好的标的。

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