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投资,从读懂财报开始(一)

17-03-13 17:56    作者:吴军    相关股票:

文丨久久益彭艳敏


“你必须了解会计学,并且要懂得其微妙之处。它是企业与外界交流的语言,一种完美无瑕的语言。如果你愿意花时间去学习它——学习如何分析财务报表,你就能够独立地选择投资目标。”

——巴菲特


财报是描述企业经营管理状况的一种商业语言。简单地说,它主要通过四张报表来反映企业的四种能力,四张表分别是:资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表;四种能力是:偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力。报表阅读者最终是希望通过报表,对以上四种能力做出评价,做出判断,当然,不同的报表阅读者,目的各不相同,有的只是对其中的部分能力感兴趣。许多人对财报有种误解,以为就是一堆会计科目、数字、公式的堆砌,将它与与所描述的企业割裂开来,觉得索然无味,其实,一旦你掌握了这种商业语言,财报不但浅显易懂,而且充满趣味。

下面,笔者想通过“新三板黄金眼”,用通俗易懂的语言,给大家分享一下本人对财报的理解,希望能引起您对财报的兴趣,从而找到一把探索企业投资价值的钥匙。

 

一、初识资产负责表

会计学原理中有个永恒的等式:资产=负债+所有者权益。资产可以理解为企业控制的可量化的所有资源;负债可理解为企业未完成的可量化的义务;资产减去负债剩下的就是股东的,叫所有者权益。资产负债表即是对这个会计等式具体内容的表达,一张完整的资产负债表分为左右两半,左半边描述的是资产,右边上半部分描述的是负债,下半部分描述的是所有者权益。需要注意的是,虽然企业的经营管理是个动态的过程,但资产负债表是个静态报表,记住这点,对理解四张表之间的逻辑关系有所帮助。企业年报中的这张表一般是指公历12月31日结束时的这个时点资产、负债、所有者权益的静态数据。

 

二、初识利润表

在会计上,还有个揭示企业盈利情况的算式:利润=收入-成本-费用。利润表即是记录企业在一个时间段内上述算式的具体内容的。收入即是个业通过经营活动产生的收益,与该收益可以直接配比的支出就是成本,不能与该收益直接配比的支出就是费用。与资产负债表是时点报表不同,利润表是区间报表。年报中的利润表,一般反映的是公历1月1日至12月31日这一区间的经营成果。

 

三、初识现金流量表

现金流量表主要是一张揭示企业现金流风险、评价企业净利润质量的报表。我们知道,很多企业破产或被并购,并不是因为资不抵债或不善经营,而是因为它的现金流枯竭了,简单讲,就是因为没现金了,账上的现金无法维持企业正常的运营活动,只能破产或被有现金的企业收购。现金流量表就是跟踪、记录企业现金流入、流出情况的一张表。它将企业的运营活动分为经营活动、投资活动、筹资活动三个部分,分别记录这三种活动所产生的现金流入流出情况,同时还附加一张补充资料,将企业净利润调整还原成企业经营活动的现金流量净值,以评价企业净利润的质量。与利润表一样,现金流量表也是张区间报表。

 

四、初识股东权益变动表

股东权益变动表反映的是所有者权益各个组成部分的增减变动、结构变动情况,有助于报表阅读者准确理解所有者权益增减变动的根源。所有者权益主要分为实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润四个方面,与利润表、现金流量表一样,它也是一张区间报表。

 

五、关于财报附注

顾名思义,财报附注即是对财报内容的补充说明,因为财报的格式与内容都是固定的,并且只能提供汇总的数据信息,可能会有大量的汇总数据的明细信息或非数据信息需要披露,因此需要通过财报附注的形式来提供补充说明。

 

六、关于这四张表的关系

我们前面大致认识和理解了企业财报内容,可以这样理解这四张报表之间的关系:资产负债表是张静态报表,它反映了期初和期末两个时点企业的资产、负债、所有者权益的情况,从期初数据变化到期末数据经历了一个区间,在这个区间内,企业的收支情况、运营成果反映在利润表中,维持正常运营活动的现金收支情况、实现利润的质量情况反映在现金流量表中,最终运营成果在所有者权益各个组成部分是如何分配的,体现在股东权益变动表上。

好了,关于财报的基本认识就是这些,下次我们将讨论一下财务报表的编制依据、编制原则以及编制基础。


九九归一  道法自然  

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