我的财讯

在刺激经济回暖的过程中，地方政府各类融资平台是功不可没，它们是银行、地方政府、企业项目之间的联系平台，也是地方筹资的重要工具。如重庆著名的“八大投”（八大投资集团），就是这类融资平台。去年以来，国内各地融资平台更发挥了奇效。不过，融资平台的蜂拥而上也产生了不小的风险。从掌握的情况显示，在一年多的时间里，地方政府的投融资平台迅速增长到3000多家，其中70%以上在县区级，总的银行借款从1万多亿迅速增加到5万多亿，地方政府的很多投融资平台负债率显著升高，甚至达100%以上，“有条件上，没有条件创造条件也要上”。不少投融资平台存在资本金不实、抽逃资本金、管理混乱等问题。在中国的国情之下，它们的资产来源于固定资产划转、国债资金或财政资金拨付、土地资产直接注入等，它们的融资渠道绝大多数来源于商业银行，如依靠土地储备为杠杆、利用土地抵押向银行贷款和发行企业债券等。它们的资产增值，来自于各种各样的开发项目和资产交易，说白了，就是典型的“空手套白狼”行为，商业银行为了争夺这些客户，竞相“献媚”降低贷款条件，放大贷款额度，不管贷款用途，政府部门对商业银行不断提出更大的贷款额度、更苛刻的贷款条件。但是，即使是省一级的投融资平台，其风险控制也完全系于政府部门（有时是主要官员）的把握和控制，而很少有其他外在的控制。如果出现问题，政府只能以政令的形式责成整改。据我们掌握的情况，随着地方投融资平台的风险逐步显现，随着许多城市国有资产交易接近尾声，地方政府所属的投融资平台开始走下坡路，一些平台的去留存废问题开始凸显。也许过不了多长时间，就会有一批地方投融资公司可能关门歇业。

如果今后货币政策实施快速紧缩的措施，政府投融资平台将会比其他经营行公司死得更快、死的更惨！商业银行的不良贷款会很快集中暴露，这就是对病人下猛药又不给输营养液后的结果！

（２００９／０８／２８）