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[转载]浅析“十三·五”投资机会

15-10-28 15:49    作者:翠微隐者    相关股票: 贵航股份 洪都航空 山河智能

浅析“十三·五”投资机会(作者:栀子花开股海)

          
    行情动荡的时期,我认为大家应该冷静下来,布局下一个投资机会。近期,不断有相关子行业监管部门开始编制十三五规划的消息,目前相关子行业的十三五规划还处于编制阶段,从目前看到的消息看,虽然具体编制中会针对不同行业的特点有所侧重,但总体上调整结构、促进产业升级的方向均保持一致,投资机会方面,长期看十三五规划的编制能够给产业的发展提供政策支持和保证,一些规划中重点侧重的行业将在中长期受益。

    我认为,投资思路总体以“中国需要什么?”和“未来需要什么?”两个方面来进行思考。筛选了如下行业,与大家进行探讨。

一、健康

1、二胎与养老

    全球范围来看,中国已经属于人口增速最慢的国家之一。根据联合国发布的最新预测,到2050年时,中国60岁及以上老人将达36.5%,高于美国等大部分发达国家。如果低生育水平持续到2027年,中国人口将转为负增长。

    低生育导致的人口陷阱将成为中国经济下行的首要根源。年轻人越少,社会越会趋于保守,创新能力和经济活力都会大大下降,这是普遍规律。少儿人口是未来的消费主力和劳动力,少子化带来的直接后果就是未来内需不振以及劳动年龄人口减少。这容易导致中国在发展最为关键的时刻,失去了10到15年的高增长期。同时,未富先老,未老先衰,将来的养老问题如何解决?

    所以在严重少子化、超低生育率的今天,二胎政策可谓备受关注。那么想关产业应能获得较好的支持,从节前就开始暴动的二胎概念,应能有更好的发展,可以继续关注。

    另外,国家未富先老,未老先衰,在老龄化逐渐严重的情况下,养老也成为了大问题,养老概念也需要进行逐一。

2、医疗

    医药工业与医疗卫生方面的“十三五”发展规划已基本编制完成,医疗信息化、高端医疗器械和生物制药被确定为重点突破领域。

    远程医疗:政策大力支持,发改委在今年1月份在宁夏、云南、贵州等5个省份作为远程医疗信息系统建设的重点试点单位,每个省份斥资大概1.2到2亿的财政专项资金来予以支持。行业增速较快,且符合未来发展。

    医疗信息平台:我们国家正处在一个从医院管理系统HIS向临床管理系统CIS和区域医疗管理系统过渡的阶段。在新医改启动之前,区域医疗这样一个建设基本上是空白,有较大的发展潜力。

    医疗器械:十三五期间国家把高性能的医疗器械列为重要发展的领域,有望获得更多的政策支持,在对行业发展有利,目前国内医疗器械的企业大概有1.5万家左右,多数为小规模的低端企业,代表性企业有望受到较好的增长,应积极选取好公司进行投资,范围较广,可以逐级筛选。

    生物医药:生物医药目前发挥着举足轻重的作用,尤其对于肿瘤、糖尿病等等疑难杂症的治疗取得了突破性的疗效,创造了更多的社会效益。未来发展方向的新药研发与精准医疗相关的企业会收益较为明显,肿瘤药的研发备受重视。

    基因检测:基因检测被《时代》杂志评选为“50项最重要发明”榜首,是世界卫生组织公认的最先进的癌症检测技术。来自最新的预测数据,2013年全球精准治疗市场总值已达45亿美元,复合年增长率超过20%,这一市场将于2018年达到117亿美元规模。目前中国也在加快基因检测的发展,在筹建自己的人群全基因组数据库和样本库,为精准医疗奠定基础。该行业目前处于起步阶段,有较大的成长空间,近期也有所表现,可以关注相关标的。

二、文化传媒

    文化传媒是一个大板块,其中很多板块都有受益的面,但以未来来说,我认为重点还是在传统电影行业和动漫行业、教育板块、体育板块。

1、传统电影行业和动漫行业

    中国的院线数量远远没有达到饱和, 还会有一个较大的增长。而动漫行业,中国非常希望培养出5到10个动漫品牌,并且将它输往国外,但目前投入其实较少,在十三五中有着较大的发展可能。

2、教育板块

    教育一直是我国较为重视的板块,其发展决定了我国新生力量的素质能力,随着教育改革的推进,未来教育必然会有翻天覆地的改变。而在互联网+的推动下,在线教育的发展必然会获得急速的发展,而未来针对性的精准教育,应该能逐步走向我们的生活。必然会有很多路需要走,行业的发展总是要在犯错和纠错中完成,路上必然会有很多质疑,但我认为这是一个发展趋势,可以关注相应的在线教育标的。

3、体育板块

    目前中国整个体育产业是混在一起的。中国足协会从国家体育总局体制里面出来,变成一个经营主体的现象就是在改变行业现状。自去年9 月国常会部署加快发展体育产业及10 月国务院发布关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见以来,我国体育产业的市场化发展日益受到重视。今年伴随着《关于推进体育赛事审批制度改革的若干意见》的印发以及足改方案的出台与近日中超版权价值创出新高,可以看出未来我国体育产业的市场化发展空间广阔。在未来十三五的话,体育作为一个爆发弹性最强的文化新闻子行业的话,最具活力。

    目前看,足球会是先行部队。中超公司公布体奥动力以5年80亿元、前两年分别向中超公司支付10亿,后面三年支付的费用分别是15亿、20亿、25亿的价格,成为“2016至2020年中超联赛电视公共信号制作及版权合作伙伴”。相比去年中超联赛8000万的版权价格,从下赛季开始年均16亿的版权暴涨了20倍。本次中超巨额的版权收入无疑改变了国内体育转播版权长期低估的状况,认为除了对足球俱乐部相关个股形成提振外,对国内赛事版权相关企业形成了长期利好。而对体育板块的利好,应该才刚刚开始,可以积极关注相应投资机会。

三、环保

    环保部公布1-7 月《环境保护法》及配套办法在全国的执行情况、上半年主要污染物排放情况等。根据1-7 月调度情况,全国范围内实施按日连续处罚案件共348 件,罚款数额达28203.42 万元;实施查封、扣押案件共2065 件;实施限产、停产案件共1347 件;移送行政拘留共927 起,移送涉嫌环境污染犯罪案件共863 件。可以看到,环保的执法力度越来越严格,环保问题也越来越受重视。

    在当前传统制造业在环保执行力度加大的背景下,必定加大对环保治理的投入。对于环保产业来讲,长期看是拼技术、拼管理和融资能力的时代,中短期催化剂便是十三五规划。预计无论是大气还是固废及水务,各项标准和完成目标即将进一步提高,从而释放更大的环保市场。

    我国目前的环保投入还远远不够,我们国家也是在走先发展再回头治理环境的老道路,那么在日益重视环保的情况下,环保企业必然会获得快速发展。

1、生物质发电

    9月25日,国家主席习近平与美国总统奥巴马举行会谈,两国元首发表气候变化联合声明,中国计划于2017启动全国碳排放交易体系,并将出资200 亿元人民币建立“中国气候变化南南合作基金”。中央最高领导对相关工作完成的时间节点做出表态,并且声明具有国际约束力,使得全国碳排放交易市场开启时点确定性增强。

    目前,碳排放交易市场主要交易产品为排放配额与国家核证自愿减排量(CCER)。对于排放配额分配,初期以免费分配为主,而对于核定的自愿减排企业,取得的CCER 通过平台出售,卖予具碳排配额履约企业,用于抵销规定比例之内的碳排放(试点地区目前规定为5%-10%)。相应具CCER 取得资质的企业因而有望获益。目前来看,具备CCER 资质的行业主要包括可再生能源行业(风电、水电、光伏、生物质、垃圾发电、沼气)、林业等。



    相比于垃圾发电,生物质发电厂更具在减碳排放上更具优势,且垃圾发电项目受当地垃圾清运量等影响,所以生物质发电更值得关注。



2、污水治理

    财政部发布了《关于公布第二批政府和社会资本合作示范项目的通知》,其中环保产业项目数量达76项,投资量达1094.34亿,数量占比36.9%,资金量占比达16.6%。足以看见国家对环保产业重视和推动。而其中治污依然抗大旗,地表水治理和污水处理是水务最为重点的板块,两项投资量均在300亿以上。其次是对饮用水安全的保障,水源地保护和供水项目的投入均在80亿以上。

    水为生命之源,治理势在必行,且城市河道污染严重,均变成了黑臭河,对城市面貌以及居民生活均造成影响,污水容易治水难,目前水污染治理产业还有很长的路要走,可以积极关注相关投资机会。可以寻找有地域性优势的水污染处理企业(好拿订单)以及水处理较为有优势的公司。

3、垃圾处理

    2000 年以来,我国城市垃圾清运量和垃圾无害化处理率呈现稳步增长的态势,截至2013年,我国已有超过80%的城市垃圾得到无害化处理,其中垃圾焚烧处理率已经达到25%,垃圾焚烧处理厂增加至 197 座,垃圾焚烧处理量4,931 万吨。作为衡量垃圾焚烧电厂技术实力与经济可行性的重要指标,我国垃圾焚烧电厂平均单厂垃圾日处理能力也由2005 年的493 吨上升到2013 年的860 吨。

    垃圾焚烧处理市场总体体量的增长,带来了固废行业垃圾处理细分领域的整体稳步增长,前期在建项目的逐步投运,使各项目享受到运营期的稳定现金流以及业绩,令行业呈现净利润与毛利率增速超越营收增速的现象。
生活垃圾的处理是一个永久的话题,对应企业业绩主要以拿订单为主,订单拿的越多,则公司最终效益越好,该行业选择个股应选择订单拿速较快、订单较多的企业。且垃圾处理版块也有细分,可以好好研究选择。

四、产业转型与升级

    经济结构调整造成传统产业装备需求周期向下,但是也带来发展机遇,倒逼企业转型升级和创造优秀企业跑赢竞争的市场环境。同时,转型中的经济也将催生新的成长性行业。

    全球正在经历着以物联网、智能制造、人工智能、新能源和新材料为代表的新一轮技术创新浪潮,对传统产业发展产生深刻影响,也催生了新的行业。更为广阔视角来看,可能全球正经历着新一轮工业革命,信息网络技术与制造业深度融合发展,新业态模式对传统生产方式带来革命性变化,也提供了传统制造业向跨界融合企业发展路径。

1、工业4.0

    “工业 4.0”时代的智能化,是在“工业3.0”时代的自动化技术和架构的基础上,实现从集中式中央控制向分散式增强控制的生产模式的转变,利用传感器和互联网让生产设备互联,从而形成一个可以柔性生产的、满足个性化需求的大批量生产模式。

    “工业 4.0”被认为是机械化(1),电力应用(2),自动化(3)之后的第4 次工业革命。随着信息技术与工业技术的高度融合,网络、计算机技术、信息技术、软件与自动化技术的深度交织产生新的价值模型,在制造领域,这种资源、信息、物品和人相互关联的“虚拟网络-实体物理系统(Cyber-Physical System,CPS)”,德国人称其为“工业4.0”。

    工业生产面临三大挑战:1)消费者觉醒,个性化需求越来越强;2)产品生命周期缩短,技术升级迅猛、产品更新换代频繁;3)“个性化量产”,提升制造灵活性。对于制造工厂而言,既要考虑对产品更新换代具有快速响应能力,又要考虑因生命周期缩短而减小产品批量,随之而来的是产生了成本提升和价格压力问题。

    工业 4.0是解决之道,其所代表的生产方式是实现较低成本、更高品质的大规模定制,既要满足个性化需求,又要获得大规模生产的成本优势。让生产灵活性的挑战成为新的机遇,将现有的自动化技术通过与迅速发展的互联网、物联网等信息技术融合来解决柔性化生产问题。“个性化”和“规模化”这两个在工业生产中相互矛盾的概念在“智慧工厂”中实现融合。而技术进步及互联网革命使得“智慧工厂”成为可能:a)机器人及自动化技术进步大幅替代人工,并实现自动控制;b)互联网革命提供工业物联网的可能性,信息物理融合系统(CPS)可以视作一个超级工业互联网,把智慧机器、智慧物料、智慧产品,以及人和数据连接起来,实行了机器、人、组织和系统的之间的互联和协作。

    德国工业4.0工作组的最终报告中认为,实现工业4.0尚存在四大难题:

    标准化:工厂要对内外的各种物品与服务进行联网,那么,通信方式、数据格式等许多内容都需要标准化。
    复杂的系统管理:实际生产过程与各种业务管理系统协同之后,系统整体更加复杂化,对其进行管理将更困难。
    通信基础设施建设:主要是指适用于工业的、具有高可靠性的通信基础设施建设。
    网络安全保障:工厂与外界实现联网之后,恶意软件的入侵、受到网络攻击的危险性将进一步提升,需要制定保障网络安全的对策与解决方案。

    世界各国都在做机器人的战略规划,我国同样不例外,而且这是未来发展的趋势,是无可回避的进程,拥有较好的前景,应该积极关注。

    工业机器人是十三五期间重要发展领域,机器人渗透率明显低于发达国家,未来工厂的自动化、智能化之路还有很大的提升空间。我觉得大家投资工业4.0,不能投资那些泛泛而谈的公司,而是应该细分下来,选择目标更精准的公司,这类公司往往更能吸引眼球,如制作智能磨削机器人的博林特。

2、中国制造2025

    总体规划分三个十年执行:1)力争十年时间,迈入制造强国行列;2)2035 年,中国制造业整体达到世界制造强国阵营中等水平;3)新中国成立一百年时,制造业大国地位更加巩固,综合实力进入世界制造强国前列。此项政策是“1+X”形式中的“1”,“X”是后续相应各细分领域的配套措施,未来有望持续出台。

    主要为十大领域:
1)新一代信息技术产业。
2)高档数控机床和机器人。
3)航空航天装备。
4)海洋工程装备及高技术船舶。
5)先进轨道交通装备。
6)节能与新能源汽车。
7)电力装备。
8)农机装备。
9)新材料。
10)生物医药及高性能医疗器械。

    我认为配合产业升级,应重点关注下高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车,几个板块,数控机床和机器人的逻辑上面工业4.0的需求。而航空航天、海洋工程及船舶技术和先进轨道交通装备升级则是强国强军之路。十三五期间,汽车产业必须解决能源污染、安全和拥堵四大问题,智能化、互联化和新能源汽车是最终的解决方案,所以节能与新能源汽车市场广阔,发展性强,有较好的板块成长性,新能源汽车建议关注电池和充电桩细分,而后也可以适当对电池回收再利用的企业做好关注研究。

3、无人机

    无人机(UAV)是利用无线电遥控设备和自备程序控制装置操纵的不载人飞机。从技术角度定义可以分为:无人直升机、无人固定翼机、无人多旋翼飞行器、无人飞艇、无人伞翼机等。无人机是可以搭乘多种载荷的无人智能飞行平台,随着飞行平台、载荷的升级换代,其应用领域越来越多。除了军用、农业、巡检等成熟领域,随着无人机系统的发展更新,无人机的应用领域越来越广泛,如“空中拍照神器”、媒体报道新的采访工具、快递物流新的配送手段、传输互联网+接入信号等。

    军用无人机一般分为侦查机、攻击机、战斗机、“察打一体”机。其中,侦察机和“察打一体”已经被运用于现代军事战争中。军用无人机领域的全球领先者是美国和以色列。中国作为无人机领域的后起之秀,发展速度十分迅速。

    2014 年中国曾派出中国自行研制生产的BZK005 无人侦察机航拍钓鱼岛,引起了各国对中国无人机发展的关注。中国军用无人机在各主要军区均有列装。中国军用无人机已经开始出口国外,如“翼龙”、“彩虹3”等型号。

    从国际市场来看,虽然近几年受到国防开支紧缩的影响,传统装备厂商订单将会缩减。但是无人机等装备投资异军突起,从传统装备项目缩减中获得“挤出效应”,从而得到更多的资金投入。从国内市场来看,近年来国防预算保持稳定增长,年均增长率超过 12%,军备支出需求持续增加。同时,国内海军、空军装备一直是相对短板,按照《加快推进国防和军队现代化》的要求,军工信息化也将是未来国防投入重点。作为军工信息化装备以及空军代表产品之一的无人机,将有望成为未来国家投资重点。

    而且目前民用无人机正进入爆发式增长阶段,谷歌、Facebook、亚马逊、IBM 等科技巨头,或通过收购,或通过自主研发,或通过与政府的合作,已先后涌入无人机领域。

    在消费级市场,无人机在航拍、物流等领域获得了较为广泛的应用;在工业级市场,如电力巡线、农业植保、森林防火、灾害搜救、警用巡视、地图测绘等领域的应用也在逐步推广。

    中国民用无人机,特别是消费级无人机已处于国际前列,中国厂商大疆创新作为全球行业龙头,占据全球民用无人机约70%的市场份额。

    消费级无人机市场的爆发也引来众多的新进入者。除大疆创新外,国内零度智控、亿航科技也开始进军消费级无人机,互联网巨头小米、腾讯也通过收购团队切入这一市场。国外有3D Robotics、Parrot 在做无人机,POV 相机巨头GoPro 也将在2015 年晚些时候推出配备高清摄像头的四轴螺旋桨飞机。

    据美国消费电子协会预测,2015 年全球民用无人机销量将达到40 万架,销售额达到1.3 亿美元,比去年增长55%。预计到2020 年,在航空装备无人化、小型化和智能化的趋势下,国内民用无人机市场规模将会超过60 亿元。

    无人机市场尚未完全释放,应积极关注投资机会。

    以下为部分公司:
    已推出无人机产品:通裕重工(300185)山河智能(002097)
    通过并购获得无人机代理权:德奥通航(002260)雷柏科技(002577)
    与研究机构合作正在研发无人机:宗申动力(001696)隆鑫通用(603766)
    从事无人机整机或其大股东从事无人机整机研制:金通灵(300091)洪都航空(600316)贵航股份(600523)山东矿机(002526)
    为无人机提供相关零部件:中航机电(002013)中航电子(600372)

4、电力电网

    2014年的时候国务院印发了《能源发展战略行动计划》,提出了能源发展要坚持节约、清洁、安全的战略方针,根据上文环保的分析,绿色低碳概念应该会也是十三五期间电力电网的一个重点。我们可以依此选择出清洁能源发电、新能源汽车、高压配电网板块进行关注。

    新能源汽车、充电设施、电池和电机电控这一块的话,2020年规划提出是纯电动汽车和插电式混合电动汽车的生产能力达到200万辆,累计产销超过500万辆,预计2015年我国新能源汽车累计产销34万辆,同比增长未来十三五期间还有非常大的空间。新能源汽车是一个多方面涉及的板块,我认为未来会有较好的投资机会,在本文也已出现了多次,就不详细说明了。

五、总结

    今天以十三五规划为主线,对板块进行筛选之后就健康、传媒、环保、产业转型和升级四个板块进行了投资机会分析。当然还有很多没有提到的,如农业、食品等,主要观点为,成长空间越大的,在此时越有投资价值,而其余的板块,做适当忽略。欢迎大家一起沟通交流,在现在这类行情下,多研究比做预测要好的多,做好策略,选好公司,这才是一个投资人应该做的事。

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来自IP: 113.91.194.*15-10-30 09:46 发表
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