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开门黑的沪港通的出路何在?

14-11-18 08:00    作者:御赐财长    相关股票: 中国联通 东风汽车
《巴伦周刊》报道,周一(11月17日),沪港通突破性的启动被誉为中国大陆市场的伟大开放,因为全球投资者很快就可以通过香港股市征战先前有各种限制的上海股市了。如果新闻报道是可信的,所谓的“沪股通”将满载从香港股市前往上海股市的外国投资者,直奔中国股市而去。然而,这种交流远远不只是单向的。现在,大陆投资者对于“港股通”热情较低,但从长远来看,这也许也是至关重要的。首先,很多中国最大的企业和最受钟爱的品牌都不是在大陆上市的,而只在香港上市。数代中国投资者已经习惯于购买不在中国大陆上市、但却在大陆制造产品的公司产品——目前为止仍是如此。想象一下,随着中国大陆日益富裕的投资者被允许在香港更加迷人、更加国际化的股市进行选择,被压抑的需求将如何爆发!即使非中国企业(普拉达(1913.HK)、汇丰等)也久已熟悉大陆投资者。相对于香港股市的规模,港股通也可能相对更加重要。根据沪港通规定,国际投资者可以通过香港直接投资568只在上海上市的股票,而大陆投资者则可以购买266只在香港上市的股票。配额对交易量形成限制——沪股通的上限是每天130亿元,港股通的每日总额度则是105亿元。尽管沪股通的配额只相当于上交所每日营业额的6%,港股通的配额却可能将港交所的交易量抬高达29%。额外的需求可能会对在香港上市的股票价格形成有力的提振。专业交易员都在利用A股和H股的价格差异进行套利。但法国巴黎银行(BNP Paribas)亚太策略师Manishi Raychaudhuri认为,南下的投资者将迫切地购买“仅在香港上市”、知名度高的中国企业股票。Raychaudhuri的首选之一是互联网巨头腾讯控股(0700.HK),按市值来算,该公司名列在香港上市的最大的中国企业,该公司旗下广受欢迎的QQ即时通讯服务用户多达8亿。该公司股票的日均交易量约为1900万股,约合250亿港元。Raychaudhuri的其他选择还包括国有汽车制造企业东风汽车以及可再生能源公司中国龙源电力(0916.HK)集团。除了腾讯,其他选择包括中国三大电信巨头:中国移动(0941.HK,CHL.N)、中国联通(600050.SH,0762.HK,CHU.N)和中国电信(0728.HK,CHA.N)。这三家公司的远期市盈率约在14倍至16倍之间,与主要的美国电信巨头类似。巴克莱银行亚洲电信和媒体研究主管阿南德?拉马钱德兰(Anand Ramachandran)对中国移动和中国联通的评级为增持,对中国电信的评级为持股观望。接下来便是产品充斥着中国每一个超市的过道,但其股票只在香港交易的公司。例如,消费品类重量级公司中国旺旺(0151.HK)控股、康师傅控股(0322.HK)以及恒安国际(1044.HK)集团。巴克莱分析师Veneet Sharma很看好这些公司。最近,他上调了康师傅评级至增持,并上调了旺旺和恒安国际目标价。中国的消费品“与印度和韩国同行相比,要便宜得多,”他写道,“在中国,在零售同行面临来自电子商务运营商的结构性通缩压力的同时,它们脱颖而出,稳定前行。”另一位中国家喻户晓的名字是中国领先的女鞋零售商百丽国际(1880.HK),其占据的市场份额约达五分之一。想入手较便宜同时支付适当股息股票的投资者,可以考虑中国的三大石油公司之一中海油(CEO.N)。目前,该公司股价市盈率约为8倍,已低于五年平均水平,另外该公司支付的股息约5%。其他能源企业包括天然气分销商昆仑能源(0135.HK)以及发电企业华润电力(0836.HK)控股。Raychaudhuri列出的50只股票中还包括中国最大的意外伤害保险公司中国人民财产保险股份有限公司(PICC),该公司也仅在香港上市。PICC市值为2000亿港元,目前市盈率为12至14倍。金融业可供选择的还有中国信达资产管理公司,该公司是唯一公开上市的中国有毒债务管理公司。(摘自网络)
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