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投资手记200:任你虐我千百遍

14-05-09 09:54    作者:水月    相关股票: 海普瑞

  

   九阳似乎尘埃落定。

   雪球大佬们已经迫不及待地给棺材盖锲上了最后一颗钉子,onecup也打上了“注定失败”的标签,我则在九阳上收获了从盈利数百万到巨额亏损以及庄托的恶名。

   不可否认,此刻的九阳,onecup每天天猫销量也就在三四台的样子,九阳管理层似乎也默认了ONECUP的失败,将ONECUP的战略定位从仅次于豆浆机调整到了甚至排在压力锅、榨汁机之后。二级市场上,九阳的股价则从峰值下跌了超过40%。

   在海普瑞、大富科技之后,九阳算最新的一次令人印象深刻的失败。

   然而,这能算与海普瑞、大富科技相提并论的大败笔么?

   我并不这么看。

   对九阳的投资是建立在守正出奇的投资哲学基础上的。

   守正已经可以帮助我立于不败之地。九阳本身的基本素质并未改变。超过5%的分红率堪比银行,且风险远小于银行。九阳仍然是中国最杰出的制造业公司之一。

   出奇失败了么?

   看起来是的。一种商业模式的创新,一个新市场的打开远非坐在电脑前、拍拍脑袋就下决策、在财经媒体唾沫乱飞的金融人口中那么容易。

   时势造英雄。市场还未成熟,消费群体的培育还需时间,产品的缺陷还需更正,一切都有待时间。二级市场机构的撤出,是对九阳未来的否定。

   我们可以对ONECUP的短暂失利调整对九阳的估值,但不能因此否定掉九阳的全部基本面。

   九阳原有的商业模式并未坍塌。

   已经持续多年的高分红仍然是可预期,并可持续的。

   二级市场上再往下跌,就逼近了九阳最核心的价值要素。

   所以,不同于海普瑞和大富科技,我会选择坚守、选择继续买入。


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