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熊市中的反思:投资观念   胡春波

13-07-25 20:34    作者:红一方面军    相关股票:

 

很久没有写博客了,这段时间一直在思考,在反思!大盘熊得让人难受,最低跌到1849.65点。股市投资四年有余,结果并不理想。总结的理论一套一套,现在还得推倒重来!
  四年多来,我从银行的坚定粉丝(所谓价值投资)。到对小盘成长、稀缺股的认可(成长投资或叫稀缺品收藏)。然后认识到价值投资与成长投资的跷跷板效应(所谓三十年河东、三十年河西)。
  去年底,本来打算进行成长投资。但白酒塑化剂风波把成长股白酒打了下来,把价值股银行推了上去。使我误认为三十年河西到了(价值投资),所以今年又举起价值大旗(买银行,牛市越行越近)。搞笑的是,最近银行的暴跌,又把我打闷了!
  所以,一切还得推倒重来!首先梳理下自己的投资观念:
  一、买股票就是买企业、买企业就是买价值(注:以前对价值的理解太肤浅,只知道看得见的价值,如银行与大米。而不知道成长与稀缺的价值,如婴儿与古董)!
  二、每种价值都有适合它的土壤,先了解土壤,再种上价值!当你肚子饿时,大米的价值超过古董。当温饱不是问题的时候,古董的价值又超过了大米(注:以前搞不懂为何银行那么便宜还要跌,云南白药、同仁堂那么贵还要涨。现在有点理解了,土壤不一样,价值属性不一样)!
  三、任何价值都需要一定的时间去实现,有始有终才会有好的结果。说白了,股票一定要靠守股赚钱(注:我以前投资就经常有始无终,守不住股,全仓一只股,心里压力太大)!
  四、不要分价值投资与成长投资,所有的投资都是因为价值(注:我以前买银行时,对买片仔癀的博友不看好。认为他们的投资方法有问题,只是运气好而已。呵呵,我是以米商的眼光去看古董商,看错了!我现在买小盘成长稀缺股,但对买银行的人依然看好,我已不分价值投资或成长投资了)!
  五、不要期望牛市,要学会没有牛市的生活。牛市只是你的奖品,而不是你的必须品(注:去年银行的那波大涨,我以为牛市来了。基于牛市的操作,真是百害而无一益)!
  六、多研究好股,少给它估值。因为好股的确定性很大,而估值这东西太难了(注:一零年的时候,我觉得银行是好股、估值也便宜,全仓杀入。唉,银行是好股,可估值太难了!打个比方:钢价已接近生产成本,那么钢价就严重低估吗?可以大量溢价收购钢铁了吗?保健品生产成本才几块钱,卖几十块钱,那保健品价格是否严重高估?要做空保健品价格?这就是估值太难的现实。越跌越买的左侧交易我是怕了,改为多研究好股、小右侧交易。当然,对自己的估值有信心,而且资金大、现金流多的人,可像史玉柱学习,从左侧买到底部,再买到右侧)!
  七、投资讲究的是一种平衡、要求的是稳、追求的是系统,这才是投资的基本功。等基本功练好了,才慢慢的向“狠、准、快”学习(注:在很长一段时间,我都只买一只股、而且全仓操作。够狠、够快[是跌得快]、就是不够准。我几次想适当分散些,可看着自己那“小不点资金”就觉得没那必要。我其实错了,麻雀虽小,可五脏具全。我们不能因为钱少,就只买米不买菜。钱少不是你冒进的理由,唯有基本功练好了,才可以试着冒进些)!
  八、眼光、耐心、现金流,是投资的三件法宝。眼光代表你想去的地方(目标),耐心代表做这件事的时机(也叫大势),现金流代表的是能力(也叫血液)。有正确的目标,然后抓得住时机去行动,又有能力,成功的概率将大大提高!
  九、我觉得投资可用“篮子策略”,可分三只篮子:资产(长期资产)、救人(中期资产)、救己(现金等价物)。资产篮子就像你的房产,只要好股好价(如现在的银行)就配一些,直到多年以后的疯狂。救人篮子就像你放出去的高利贷,想办法确保定期收回本金和利息,它属于你的中期资产(如现在业绩大增的医药)。救己篮子就是你的现金流(可配些逆回购、债券、可转债等类现金),用于防范系统性风险。
  我记得招行马慰华好像说过:不做企业贷现在没饭吃,不做小微将来没饭吃。那么,是否会不买医药现在没饭吃?不买银行将来没饭吃呢?没有现金流自己很危险?
  人们喜欢把“道与自然”联在一起,所谓“道法自然”。自然讲究的是一种平衡,阴阳平衡(白天与黑夜)、长短平衡(一寸长一寸短)。
  在现实生活中,我们的资产分长期资产(房产)、中期资产(定存)、短期资产(现金)三只篮子。如果没有短期资产,那我们买点菜也要跑银行取定期?如果没有中期资产,一点小危机就要卖房子?
  我个人觉得,现在的银行股就是长期资产(类房产),如果一点小危机就要卖房产(银行股),那可能是短期资产与中期资产没配好。现在的优质医药股有点像中期资产,业绩高增长、盘子小、基金又喜欢吃药喝酒,酒被打压,就剩药了。
  个人看法:医药中期没事,长期有忧(估值太高),可做中期资产配置。银行长期没事,短期难涨(体量过大),可做长期资产配置。如果来股市是为了买资产(只买不卖、或长期不卖),暂时来讲我觉得银行是首选!短期资产(类现金)就不说了!
  以上就是我这段时间的胡思乱想,想到哪写到哪,有点乱。请朋友们指点交流,谢谢!
  另外,我想在此结交一些志同道合的朋友:要求诚信正直,热爱投资,信仰巴菲特,最好有成立合伙人投资公司的梦想!
  我一直坚信:做真实的自己,才能交到真实的朋友。合作,才能创造“一加一大于大二”的奇迹!我的QQ:1083608549,呢称:春里~波特。QQ群287366757,呢称:春里波特成长俱乐部。我的微信号是:hcb-wx,期待您的出现!
  胡春波书于广州

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