我的财讯iPhone客户端 | 财经股票网址大全 | 添加到收藏夹

安道全周报20130724每周可转债简评(上)

13-07-25 15:51    作者:极度风险厌恶者    相关股票: 东华软件 博汇纸业 海正药业

■ 本周提示:

1. 东华软件可转债即将发行724日,东华软件(002065)公告将发行10亿元可债,存续期限6年,自2013726日至2019725日。票面利率为:第一年0.5%、第二年0.8%、第三年1.1%、第四年1.5%、第五年1.5%、第六年2.0%一般。评级AA,无担保。PB=6,空间大!
    申购时间:726日,配售代码082065,“东华配债”;申购代码072065,“东华发债”。
    建议:能配售一定参加配售,开盘在100元以上概率很大;申购,预计中签率不高,可选。

 

2.海正药业拟发行9.36亿转债。还在漫长的走程序中。

3.目前政策频出,市场资金偏紧,放慢节奏,多看少动,但不要放过重仓线品种。

4.新钢转债建议关注,年化8%左右机会频现,到期时间短,违约可能小,适合短期理财

5.建议继续关注中海转债,人弃我取,到期年化4.35%,回售收益率6%,如有杀跌更佳。

 

 

6.目前全部21只转债中,中海、恒丰、南山、民生进入了预定的加仓线,但都有一定的利空因素和隐忧。值得加仓,不值得重仓,请依据纪律和自己的仓位抉择。综合考量到期时间和债性股性,本周推荐安全转债为长期的中海转债,恒丰、国电备选;进取性的关注海运、泰尔,民生、海直、南山备选,倾向在安全线内持有小盘转债。


 

7.请注意:转债【上市半年】后才能转股,目前民生转债不能转股。海直6月19日已进入转股期,泰尔7月15日进入转股期。

8.本期周报附件:可转债详细数据(年月日.xls),含上下空间表、安全线设置、转债所有基础条款数据、拟发可转债资料表、转债/市值占比表、上海深圳逆回购代码和新钢转债收益率计算表,谨供参考。本期特别附加文档:
    20130724东华转债募集说明书.PDF
    20130724东华转债发行公告.PDF
    20130724东华软件资料研究.doc
    20130724海正药业发行转债募资可行性报告.PDF


 

9.博汇转债暂时脱离回售触发线;海运正股跌破3.15元回售线,现价3.15元,可能有套利机会,转债在103元以下同样亦有套利和长持双重价值。

       

10.8月即将年度付息的转债有:81日中海转债;819日国电转债;831日工行转债。

11.820日新钢转债即将到期,87日将停止交易,散户因需缴税20%,建议不要持有到87日,务必在场内提前卖出。

12.恒丰转债跌入回售价105元,同时也在回售期内。虽然大股东貌似不太希望下调转股价,同时离回售触发价还远,但市场形势千变万化,有可能不得不考虑保回售。建议:转债104.X以下可考虑安全建仓;正股套利还早。

13.订阅用户可受邀加入“安道全VIP订阅群”,群号为XXXX426,只能邀请,不接受申请。我们将以此平台提供更多服务:每周开设1次“作者在线活动”+不定期专题/专债讨论,以及理财产品和单只转债募集,便于大家交流,活动将在群公告或邮件中公布,敬请关注!谢谢!


 

14.本司固定收益产品,将于621日起调整约定收益率,原1季度/半年/1年约定年化为7%8%10-12%,调整后为5%7%10%;已签订合同不受影响,请周知。

15.本司近期可能根据市场情况推出理财产品,敬请理财客户关注,谢谢!

16.合作:集思录网站债券数据纠错也有手机充值卡拿,最少20元奖励
        Http://www.jisilu.cn/?/question/1333

17.特别推荐福利:东方财富通level-2极速版,限时免费下载!
     超级1000档盘口行情,看主力特大单挂挡何处。
     现在免费,无需注册,下载直接使用。
     Http://cp.eastmoney.com/20130704_tg.html?tongjir=8

(金山毒霸、电脑管家查毒安全)。

 


 

 

■  每周可转债点评

    郑重声明:下表评级星级,是以当前价格买入并持有为标准,不代表对正股未来的看好于看坏,兼顾安全+收益空间,敬请留意。仅供参考,风险自负。

以下评述基于安全分析法&面值-高价折扣法,不尽适合于短期套利和期权定价,请注意。

110003

   新钢转债=无风险短债。其提前转股的条件是“连续30个交易日有20天收盘价不低于转股价130%”,820日到期,公告87日停止交易。因此提前转股已是泡影,到期转股也基本是天方夜谭了。

   近日新钢转年化为8.7%,以持有到86106.8元计算,如果觉得满意可以买入持有,或者用杠杆放大收益。相比近日跌跌不休的债券,这个短债比较安全,收益中等,但时间短,仅需10几个自然日。

   ☆代表其具有债券价值。

   提示:不要拖到820日;见到106.7以上的价格可适当提前兑现。

新钢转债

新钢股份

综合评分

☆☆☆

110007

   博汇转债目前到期价值108.36元,年化1.34%1.2年到期总收益1.57%保本但到期收益不高,鸡肋。博汇的价值在能否提前转股,但PB低于1,业绩不振,纯纸业股没有题材,且美元升值对其利空;目前净资产要转股需涨60%+新净资产6.11元,即使下调作用有限;博汇在同行业25家公司中主营收入第5,但净资产收益率仅第16,产品毛利不高。因此,转股难度较大。

   博汇总市值和流通市值22亿,转债规模9.75亿,转债融资对其影响很大。但从新钢能看出来:谋事在人,成事在天。

   724公告89日召开第二次临时股东大会,审议《关于同意为江苏博汇纸业有限公司和香港博丰国际控股有限公司共同借款提供担保的议案》。

博汇转债

博汇纸业

综合评分

★★

110022

   同仁转债目前价格134元,不符合面值-高价折扣法 买入原则。对同仁堂有信心的,不用转债保底也可以持有正股;没有信心的,不妨还是以转债做底,到了安全线再做操作为好。

   建议:同仁转债资质好,PB高,质押率高,一旦进入安全建仓线甚至110元,建议大胆介入;目前现价太高,脱离保底安全区,待到水穷,再做云起。

同仁转债

综合评分

110011

歌华近期正股有题材,上下波动不小,但转债依然有气无力,主要原因还是虚高的转股价吓走了众多投机者。目前到期税后年化2.67%,总收益不到9%,安全垫尚有,但回售时间远(2015年),转股价14.79元、现价仅7+溢价率太高,不下调转股价,歌转难有行情。

站在大股东立场,歌华当前下调转股价概率不大;公司有市政补贴,现金流充分,申请贷款也容易,显然等待市场转牛时高价转股更划算;否则就超低息使用贷款。短期看,歌华无论动力、资质、股性都不占优势。

    长期看,歌华PB1.34,转股价下调空间巨大,到期3.34年,如果要提前解决,最近两三年内可能性较大,尤其是2015年下调转股价可能性很大。如果140是目标,现价有42%空间,3年化14%可以忍受。风险:拖到到期转股,虽100%保本,但年化不高。(附:杨云也认为歌华解决的动力还是有的。)

歌华转债

歌华有线

综合评分

★★

 

110012

   海运转债到期年化0.02%到期时间2.45年,总收益0.05%。两年内解决概率较高,尤其是明年年报中报。海运进入回售期,回售价103,如见此价格,应是加仓+套利时。同时近期有回售套利机会。

   海运正股PB较高,盘子小,有题材,一旦升空未必逊色美丰。浙能集团每年4千万吨的煤炭运量,如交给2012年仅有1000吨水运合同的海运,业绩逆转可期。浙能集团未来1年无意改变其主营业务,并承诺将作为运输业务唯一整合平台。此外,宁波大物流港和舟山新区,也是海运升空动力。

   强调一下:1、近期没有契机,短空长多;22年半,保本博30%以上的收益(可能不低);3、交投清淡,很磨人,张飞莫入。

声明:本文内容由原作者博客的RSS输出至本站,文中观点和内容版权均归原作者所有,与本站无关。点此查看原文...

我要评论

(200字以内)