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[转载]台湾1990年股灾

12-11-22 16:30    作者:freedom0123    相关股票:
原文地址:台湾1990年股灾作者:ivanzhang

台湾股市记录:

1985730日,台湾股市从636点启动到1987101日到达4673点。26个月涨6倍多。

 

1987102—19871228日,受当时美国股灾影响,从4673点跌到2298点,时间为2个月,跌幅为52%

之后行情迅速恢复,1988年初从2298点涨到924日,涨到8870点,9个月涨了3倍多。

 

受台湾金融当局宣布开征资本利得税影响,台湾股市开始第二次暴跌,以3个月从8870跌到4873点,跌幅达46%

 

随后,管理层在投资者的巨大压力下宣布取消征收资本利得税的计划。

19891月的5719点涨到1990212日的12682点,13个月涨122%

在此期间紧缩货币政策,拓宽投资渠道,打击非法金融等政策陆续推出抑制股市

 

 1990年爆发的海湾战争终于刺破了这场超级股市泡沫。从19902月到10月,股市由12682点狂泻到2485点,历时7个月,跌幅80%

 

图表:台湾股市走势分析

 

              1 19871019日,黑色星期一,全球股灾; 此时台湾GDP同比增速,M1同比增速外汇储备处于历史最高位,通胀水平处于低位仅为1%-2%

              2 1987124日台湾财政部宣布不征收资本利得税; 台湾股市触底反弹,此时台湾GDP同比增速已经从最高点开始下滑,下滑速度较快。外汇储备仍然位于高位,但是M1同比增速已经有大幅下降。台湾股市开始一轮疯狂上涨。

              3 19885月开放外国证券公司在台设立分公司,受托买卖外国有价证券

              4 1988924日台湾财政部宣布征收资本利得税,台湾股市开始第二轮暴跌。历时3个月,跌幅将近50%

              5 19881028日证监会降低交易费用从0.5%到0.15%;以缓解由于增收资本利得税给股市带来的影响,此时股市大幅反弹,但是由于该政策缺乏的实质性影响,台湾股市在短暂反弹之后,继续下跌。此时台湾GDP相对稳定在8%左右,外汇储备稳定,M1增速从最高点下跌幅度达到40%以上,通胀开始抬头,台湾的再贴现率也从4.5%提高到7.75%

              6 1988年末,台币升值,最高升值约40%; 汇率升值后带来大量热钱涌入,加之多年沉淀厚积的高额储蓄额因利率不断走低而从银行体系外流,造成岛内游资充沛。在投资渠道缺乏之下,大量资金流入股市,股市大涨。股市开始触底反弹,开始大幅上涨从5000点左右上涨到10000点,涨幅50%。同期台湾GDP增速保持稳定,外汇储备充足。但M1增速经历了一次断崖式下跌。通胀迅速上涨。

              7 199011日迫于压力资本利得税取消,代替以0.6%的交易税;台湾股市开始最后的疯狂,台湾加权指数从9624上涨到12495

              8 1990年初,台币停止升值,台湾股市泡沫破灭,热钱撤离台湾市场,从12495点跌至2560点; 1990年台湾GDP增速迅速减缓,M1增速迅速下降非负值,GDP高涨。

              台湾股市泡沫破灭,使台湾股市严重受挫,交易清淡,成交量从1989

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