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希腊在“有序违约”

11-10-13 13:53    作者:钮文新    相关股票:

希腊前副外长,伦敦政治经济学院教授扬尼斯-瓦里那基斯在接受新浪财经独家访问时一语道破天机:希腊如果“无序违约”,一天之间,希腊所有取款机就会被取空,银行被烧,超市被抢光烧光;危机将迅速从希腊传到意大利等其他债务国。明天这个时候,我们还坐在这里,但是整个欧洲金融体系可能已经完了。没什么比恐慌更可怕但是,现在我们看到的,已经发生的情况是“有序违约”。很多银行因为希腊债务的违约已经付出了代价,但是现在付出的代价比瞬间崩塌式的无序违约要低得多。

 

这就是事实。与其说是“有序违约”,不如说“债务重组”已经开始了。对于希腊而言,经济在不断的罢工、示威游行中基本停滞,而且公务员罢工也导致政府运转失灵。政府公务员过去两年内工资连遭下调,而税收比例却不断提高。过去相当长的一段时间,所以公务员成了希腊每月足量交税的唯一群体,这样下去不仅解决不了政府拥有足额运转资金的问题,而且激发了一轮又一轮的恶性循环。

 

类似希腊的情况是不是只局限于希腊?当然不是。爱尔兰、西班牙、意大利一样危机四伏。而最大的危机依然是美国,不管它们如果推卸责任,它们毕竟是这场危机的始作俑者,而且现在越演越烈,一路滑向经济衰退,滑向债务违约和重组。

 

“占领华尔街”的示威活动已经扩散到整个美国,而且有向英国、荷兰蔓延的趋势。美国政府4470亿美元的就业救助计划,昨天被参议院否决了,这将给美国经济带来更大的压力。而今天披露的美联储会议纪要表明,美联储对美国经济增长的担忧十分严重,美联储理事认为:美国经济增长速度存在着重大的下行风险,这些风险包括家庭去杠杠化、超出预期的财政紧缩措施、以及欧元区主权债务危机可能蔓延等。

 

更重要的是,面对危局,美国政府和美联储几乎无计可施。尽管美联储推出了“扭曲交易”,试图压低长期借贷利率,但连伯南克本人都怀疑这样做的效果。他上周在一次讲话中说:“对于恢复美国经济增长和压低失业率而言,扭曲操作是一个重要的步骤,但它不能起到根本性的作用

 

怎么办?推出QE3吗?美联储许多成员都认为,大规模的资产购买计划可能是一种更加有力的工具,因此应被保留为一种选择,以备“有正当理由”采取进一步政策行动来支持强劲的经济复苏进程时加以利用。“有正当理由”,此言耐人寻味。看来,许多(是不是大多数不得而知)美联储成员希望推出QE3而没有推出,仅仅是目前还找不到“正当理由”而已。一旦条件成熟,美联储将毫不犹豫。

 

值得中国中央银行借鉴的是:美联储大多数成员都支持采取措施来进一步提高货币政策的透明度。一些理事认为,阐明短期货币政策决定与长期目标之间的关系将是有用的。危急之时、特殊状态,让政策有效地与市场沟通,对于防止不明真相的过激行为,维护市场稳定无比重要。但我们的中央银行好像不太情愿这样做,漠视货币市场、资本市场的大幅波动,这绝非一个合格的宏观经济政策制定和执行者应有的素质,更非尊重市场的表象。

 

另一个值得注意的事实是:巴菲特多次倡议“富人多交税”。这恐怕是奥巴马非做不可的事情,但他敢吗?这样的做法可以获得民众的支持,但是不是会引发共和党人的强力反弹?会不会激化整个社会矛盾?会不会引发贫富之间更大的冲突?如果更激烈的冲突事情发生,美国经济又会如何?

 

不管怎样,我们至少现在根本找不到对欧美经济表示乐观的理由。看来,整个世界都将从新来过,通过大乱达到大治,而一切的“乱”指向一个必然的结果:债务重组。

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