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丁丁侃盘:三高发行何时休?

11-03-25 08:45    作者:丁丁理财    相关股票:

    证监会明确分步推进新股发行体制改革以来,主板和创业板新股的发行定价进一步推向市场化,但市场化约束机制仍有待完善,发行市盈率过高和大比例超募现象仍然严重。据WIND统计,2010年347家公司在A股市场首次公开募股,预计募集资金1676.92亿元,实际募集资金4921.31亿元,超额募集资金3244.39亿元,超募比例1.93倍。而2011年1、2月份A股市场共发行(上市)61只新股,预计募资267.8亿元,实际募资691.35亿元,超募423.55亿元,超募比例1.58倍。

    三高发行最直接的结果就是破发。 3月份以来,新股首日破发的情况不时出现,几乎每周都有一到两只新股上市当日即遭遇破发的尴尬局面,今年以来上市的85只新股,有多达26只股票首日上市即遭遇破发,破发比例约为30%。

   值得关注的是森马服饰。3月11日,森马服饰以45倍的发行市盈率和67元的发行价登陆中小板市场。当天,该股开盘即跌破发行价,报收于62.11元。此后股价始终未能到达67元。但是,令人啼笑皆非的是森马服饰的市值,三高发行的森马服饰,其市值已超过430余亿元,竟已与国际奢侈品巨头香奈儿(CHANEL)的品牌价值相当。据《福布斯》全球10大奢侈品牌榜最近的排名显示,2009年香奈儿的品牌价值全球第4名,为62.2亿美元,折合409亿元人民币。

   三高发行,最终损害的投资者者的利益,监管部门负有很大的责任。市场化的发行,自然是新股发行的趋势。但在中国特殊的经济环境下,公司治理机制不够健全,成为各方利益的搏弈,而新股破发损害了普通投资者的利益,也不利于中国证券市场的发展。

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